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中投投资黑石浮亏超60% 黑石投资中国赚100%
2010年08月07日02:25 华夏时报 陶盈舟
7月29日，中国投资有限责任公司（下称中投公司）公布年报，11.7%与12.9%的投资收益成绩单将2008年投资失利的阴霾似乎一扫而光。前者是其全球投资组合回报率；后者是境外投资回报与中投全资子公司中央汇金公司收益率合并后实现的总资本回报率。2008年年报的这一组数据是-2.1%与6.8%。
投资盈利的喜悦还未散尽，8月初即传出中投亏本甩卖摩根士丹利下称大摩股票的消息。从今年7月21日开始，中投分6次出手减持大摩普通股，每股最高27.25美元，最低27.04美元，均低于2009年6月认购大摩配股的27.44美元。截至8月3日，中投已经连续抛售摩根士丹利股权总计1717万股，**约4.67亿美元。有业内人士认为，中投以亏本价格出售大摩股份在相当程度上是出于规避美国监管部门的需求。
中投的频频举动引起市场的极大关注，而在关注中投的同时，《华夏时报》记者更注意到，中投当年首笔投资的黑石集团，正在中国市场上进行着悄无声息的大规模募资和投资运动。
清科研究中心此前发布的一份报告显示，至2010年7月31日，32只可投资于中国大陆地区的私募股权投资基金募集资金量同比上涨616.9%，全面超越2009年全年募资总额，其中最重要的原因就是——黑石资本合伙VI的设立，将用于投向中国、印度等亚太国家的外币基金募资规模已经超越百亿美元——几乎是上海金融产业投资基金110亿元募集金额的6倍。
8月4日，记者致电清科研究中心想了解黑石集团所募资金的来源和欲投资对象，对方以签署了保密协议为名，不露丝毫口风。
社保身影疑现黑石投资人行列
2007年5月，尚在筹备中的中投斥资以每股29.605美元认购了黑石集团1.01亿股的无投票权股份，总耗资30亿美元。至今年8月5日收盘，黑石集团股价为11.51美元，在3年多的时间里，这笔30亿美元的投资浮亏仍超过60%约18亿美元。
黑石集团除了没能积极让中投公司的30亿美元“解套”外，但在中国市场上无论是引资募资还是在寻找项目积极投资等方面都显得游刃有余。借助中投的“东风”，黑石集团从2007年开始，入股蓝星集团、买入上海商务楼、打造寿光物流园，甚至设立中国大陆基金，吸引包括社保基金的关注等几乎都是顺水顺风。
或许对于黑石集团来说，借着中投的名气，将来甚至是借着社保基金的名气，它在中国版图上的扩张才刚刚开始。
如果不是因为长达4年的锁定期，或许中投公司此次减持的不仅仅是摩根士丹利的股票。
不过，就像黑石集团CEO施瓦茨曼所说的，他们并不在意短期的投资，对中投而言，30亿美元的投资在3年里连续浮亏，而“并不注重短期效益”的黑石在中国3年的投资收益却是盆满钵满。
“没有人会对黑石有抗拒力，连蓝星这样的国有上市公司都选择了黑石，别人为什么要拒绝呢？”安邦集团分析师徐斌向记者如是说。的确，当黑石集团最初邀请梁锦松担任黑石大中国区主席时，这位香港特区前任财政司司长就开始奔赴国内四处游说。随后，尚在筹备阶段的中投公司迫不及待地投入了30亿美元，而这份特殊的入股几乎奠定了黑石集团今后在中国的畅通无阻。
2007年9月，黑石集团出资6亿美元购入蓝星20%的股权。2008年6月，以11亿元的价格买下上海长寿商业广场，这是黑石集团在中国房地产业的首笔买卖。
2009年10月31日，黑石集团在上海宣布成立百仕通中国股权投资管理公司，负责在浦东设立的首只地区性人民币基金——“中华发展投资基金”的管理工作，并引入上海陆家嘴金融开发公司成为该基金的首个投资人。这个计划规模为50亿元人民币的基金，将重点投资上海及其周边的长三角地区。有消息人士指出，全国社会保障基金可能是黑石该基金的一个主要投资方。
2010年4月，黑石集团更是牵头与中国最大的农产品市场运营商之一的寿光物流园达成协议，将在寿光物流园赴香港上市之前，对其进行大约6亿美元的投资，占寿光物流园30%的股权。
至此，黑石用3年的时间就完成了3J跳的过程，从最初蓝星的6亿美元投资到最近的百亿美元的募资，黑石对于中国市场的目标已经明确，“其实黑石能够进入中国市场迅速获得项目，很大的因素就是借助ZF的背景。”徐斌表示，无论是中国区的管理人员还是公司的股东，甚至传言的社保基金加入，都会进一步加强黑石在中国的实力。
就如同施瓦茨曼所说的“中国是一个不同的市场，我们‘没有尝试’求异，而是尽量依照中国规则行事”。
黑石在华3年投资获利100%
中投投资黑石3年均告浮亏，但黑石在中国却是风光无限，获利翻倍。
《华夏时报》记者发现，按照黑石集团8月5日每股11.51美元计算，在中投距离解禁只有一年之遥时，当年每股29美元的投资，至今浮亏仍高达61%，约合18亿美元的亏损。如果按照中投公司董事长楼继伟说的，中投公司进一步增持了黑石的持股比例。若按超过10%来计算，那么这笔亏损或许更大一些。
与公司股价原地踏步大相径庭的是，黑石集团从遭遇金融危机以来，就选择了中国作为投资避险的圣地。不仅有超过100亿美元的亚太基金，同时还成立了专门的人民币基金用以投资中国，“黑石集团在中国最重要也是最主要的投资方向就是房地产行业，其次是动物药品、农业以及金融行业，当然也包括了蓝星集团。”清科集团研究总监符星华告诉记者。
正如施瓦茨曼说过的，“金融危机让像黑石这样手握现金的PE迎来了投资的春天，因为金融危机挤干了资产泡沫，便宜的金融资产如今俯拾即是。”也因此，黑石集团在中国的3年成为其丰收的投资年。
其中，仅以黑石集团2008年买入的商业地产为例，易居与佑威两家统计机构的数据显示，2009年上海房价平均涨幅高达50%，其中个别楼盘上涨幅度最高达到了120%。这就意味着这笔11亿元的投入，黑石最少获利5.5亿元，而最高收益则达到13.2亿元，是当年出售该项目获利方纯利的两倍还多。
同时，黑石联合其他基金投资的寿光物流园，预计2010年交易额可以达到100亿元人民币，并将在今后数年保持20%的年增长率。这就意味着，享有该公司30%股份的黑石等投资机构，至少可以每年从中获利20%。
而最早于2007年投资的蓝星集团，记者发现，已经成为黑石为数不多在中国出现浮亏的项目，其中沈阳化工、蓝星清洗和星新材料按照9月第一个交易日的收盘价和8月6日盘中价计算，跌幅分别达到47%、12%和81%，平均跌幅为46%。不过，按照此前坊间传出的消息，这笔6亿美元的投资将分期给付，倘若蓝星旗下公司业绩盈利未达黑石标准，资金便会延期支付。
尽管如此，黑石集团3年来在中国投资项目的平均收益依然接近100%，堪称投资零失误。最新的消息则宣称，背负着“创投第一股”光环的鲁信高新也被黑石公司看上，正在洽谈合作事宜，而收购该公司的资金正是来自可能出现在社保基金的黑石中华区人民币基金。
“几乎所有的基金都希望能搭上社保基金的船，因为有了社保基金，就等于有了强有力的后盾。”凯鹏华盈创业投资基金合伙人周炜向记者坦言，如果黑石和社保合作，那ZF的强大背景将对于其投资项目有巨大的作用。
(华夏时报)
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