【炒股赢家】[原创]股市风险高吗？谈正确认识股市高风险

DIYer · 发表于 1-4-2006 23:32:00|来自：新加坡

注：这是我以前写的，在SOHU BBS贴过，现在有朋友问如何投资基金，先把一篇旧贴翻出来，大家交流一下。股市是高风险的，我想这是许多投资者的共识，股市真的是高风险的吗？如何看待这个高风险，读完本文，希望大家有新的认识。 本文所谈的股市是指广义的股市(全球股市)，不是指中国股市，中国的股市有许多中国特色，而且时间不太长，不好做出推论。 本文是根据美国股市标准普尔500指数（S&P500 index）1950初到2005初55年间的历史数据做出统计并得出结论，选用标准普尔500指数的原因是标准普尔500的成员公司是美国股市最大的500家公司，美国在过去55年间一直是世界最大的经济体，标准普尔500成员公司许多是跨国公司，一定程度代表世界经济的发展水平，所以标准普尔500指数本人认为可以基本代表全球股市。（用MSCI WORLD INDEX 做出统计，结论相同） 本文所作的统计是一个投资者一次性投入的方式投资与准普尔500指数（投资价格等于指数），投资期限分别为1年，5年，10年，20年，30年，40年，然后将投资收益年化，以年复利的形式列出。下表列出1950初到2005初55年间不同投资时间段投资收益（年复利）。 投资时间段(年) 年度 SP500指数 1 5 10 20 30 40 2005 1181.27 4.43% -2.89% 9.64% 9.87% 9.53% 6.72% 2004 1131.13 32.19% -2.22% 8.91% 10.16% 8.55% 6.95% 2003 855.70 -24.29% -2.42% 6.91% 9.27% 6.89% 6.61% 2002 1130.20 -17.26% 7.53% 10.70% 11.85% 8.28% 7.25% 2001 1366.01 -2.04% 16.52% 14.79% 12.50% 9.26% 8.05% 2000 1394.46 8.97% 24.28% 15.53% 13.33% 9.77% 8.39% 1999 1279.64 30.54% 21.58% 15.71% 13.60% 8.76% 8.16% 1998 980.28 24.69% 17.44% 14.32% 12.73% 8.20% 8.21% 1997 786.16 23.61% 13.97% 11.11% 10.75% 7.63% 7.43% 1996 636.02 35.20% 13.08% 11.62% 9.64% 6.62% 6.92% 1995 470.42 -2.32% 7.41% 10.11% 9.47% 5.76% 6.59% 1994 481.61 9.76% 10.12% 11.41% 8.37% 6.30% 7.56% 1993 438.78 7.34% 11.29% 11.69% 6.88% 6.51% 7.28% 1992 408.78 18.86% 8.32% 13.00% 7.09% 6.12% 7.33% 1991 343.93 4.51% 10.18% 10.26% 6.60% 5.89% 7.16% 1990 329.08 10.63% 12.87% 11.17% 7.00% 6.11% 7.68% 1989 297.47 15.72% 12.73% 11.53% 5.45% 5.76% 1988 257.07 -6.21% 12.09% 11.16% 5.26% 6.25% 1987 274.08 29.42% 17.88% 10.39% 5.93% 6.23% 1986 211.78 17.90% 10.33% 7.70% 4.21% 5.39% 1985 179.63 9.93% 9.49% 8.84% 3.66% 5.44% 1984 163.41 12.46% 10.34% 5.40% 3.83% 6.31% 1983 145.30 20.68% 10.24% 2.28% 4.01% 5.85% 1982 120.40 -7.06% 3.37% 1.48% 2.83% 5.50% 1981 129.55 13.48% 5.13% 3.06% 3.77% 6.14% 1980 114.16 14.24% 8.20% 2.99% 3.66% 6.54% 1979 99.93 11.97% 0.69% -0.30% 2.99% 1978 89.25 -12.53% -4.24% -0.32% 3.88% 1977 102.03 1.16% -0.36% 1.65% 4.21% 1976 100.86 31.02% 1.02% 0.83% 4.26% 1975 76.98 -20.29% -1.82% -1.15% 3.78% 1974 96.57 -16.77% -1.22% 2.29% 6.76% 1973 116.03 11.63% 4.70% 5.77% 7.69% 1972 103.94 8.41% 3.72% 4.21% 7.57% 1971 95.88 12.77% 0.64% 4.49% 7.72% 1970 85.02 -17.46% -0.57% 4.34% 8.37% 1969 103.01 11.68% 5.98% 6.39% 1968 92.24 6.50% 6.86% 8.26% 1967 86.61 -6.75% 4.70% 6.83% 1966 92.88 6.08% 8.50% 7.80% 1965 87.56 13.66% 9.50% 9.11% 1964 77.04 16.37% 6.80% 11.44% 1963 66.20 -3.83% 9.68% 9.64% 1962 68.84 11.43% 9.01% 11.05% 1961 61.78 11.10% 7.11% 11.05% 1960 55.61 0.29% 8.71% 12.55% 1959 55.45 32.97% 16.28% 1958 41.70 -6.75% 9.59% 1957 44.72 2.05% 13.12% 1956 43.82 19.63% 15.13% 1955 36.63 40.45% 16.53% 1954 26.08 -1.14% 1953 26.38 9.28% 1952 24.14 11.45% 1951 21.66 27.04% 1950 17.05 如何读上表： 例：如果想知道准普尔500指数二十年投资时间段的投资回报率，可在上表中投资时间段(年)为20的一栏中查找，如2000年为13.33%，这是指一个投资者自1980年初投资，到2000年初的20年间，其年投资回报率（年复利）为13.33%，总投资回报率请大家自行计算。 四十年投资时间段： 从1950年到2005年，共有16个四十年投资时间段，年投资回报率（年复利）从6.61% 到8.39%，无一亏损，盈利的概率是100%，年投资回报率（年复利）的波动幅度大概是2.78%。 三十年投资时间段： 从1950年到2005年，共有26个三十年投资时间段，年投资回报率（年复利）从5.39% 到9.77%，无一亏损，盈利的概率是100%。年投资回报率（年复利）的波动幅度大概是4.38%。 二十年投资时间段： 从1950年到2005年，共有36个二十年投资时间段，年投资回报率（年复利）从2.83% 到13.60%，无一亏损，盈利的概率是100%。年投资回报率（年复利）的波动幅度大概是10.77%。 十年投资时间段： 从1950年到2005年，共有46个十年投资时间段，年投资回报率（年复利）从-1.15% 到15.53%，其中43个十年投资时间段盈利，只有3个十年投资时间段亏损，盈利的概率是93.47%。年投资回报率（年复利）的波动幅度大概是16.68%。 五年投资时间段： 从1950年到2005年，共有51个五年投资时间段，年投资回报率（年复利）从-4.24% 到24.28%，其中43个五年投资时间段盈利，只有8个五年投资时间段亏损，盈利的概率是84.31%。年投资回报率（年复利）的波动幅度大概是28.52%。 单年投资时间段： 从1950年到2005年，共有55个单年投资时间段，年投资回报率（年复利）从-24.29% 到35.20%，其中41个年度投资盈利，有14个年度投资亏损，盈利的概率是74.54%。年投资回报率（年复利）的波动幅度大概是59.49%。 投资时间段(年)    盈利概率   亏损概率   年复利的波动幅度 40                       100.00%    0.00%        6.61% 到 8.39% 30                       100.00%    0.00%        5.39% 到9.77% 20                       100.00%    0.00%        2.83% 到13.60% 10                       93.47%      6.53%       -1.15% 到15.53% 5                         84.31%      15.69%     -4.24% 到24.28% 1                         74.54%       25.46%    -24.29% 到35.20% 总结：投资时间越长，风险越小（盈利的概率高），甚至是零风险，对标准普尔500指数而言，投资时间长过20年，盈利的概率是100%，零风险。我们可以得出一个重要结论，股市的高分险是相对于时间而言的，时间能有效地降低风险，降低回报率的波动幅度，甚至完全消除风险。单纯讲股市的高分险，而不提及投资时间长短是不正确的。 对长期投资者，如果具备一定的风险承受能力，可以放心的投资股市。 对于短期投资,如不到十年投资时间，投资股市是有一定风险的，如何化解这短期投资风险，下次再讲。 欢迎交流！