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<div align="center"><table class="MsoNormalTable" cellspacing="1" cellpadding="0" width="480" border="0" style="WIDTH: 326.05pt; mso-cellspacing: .7pt; mso-padding-alt: .7pt .7pt .7pt .7pt;"><tbody><tr style="mso-yfti-irow: 0; mso-yfti-firstrow: yes;"><td width="421" style="BORDER-RIGHT: #ece9d8; PADDING-RIGHT: 0.7pt; BORDER-TOP: #ece9d8; PADDING-LEFT: 0.7pt; PADDING-BOTTOM: 0.7pt; BORDER-LEFT: #ece9d8; WIDTH: 285.95pt; PADDING-TOP: 0.7pt; BORDER-BOTTOM: #ece9d8; BACKGROUND-COLOR: transparent;"><p class="MsoNormal" align="center" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: center;"><b><span style="FONT-SIZE: 12.5pt;"><font face="宋体">谢国忠<span lang="EN-US">:A</span>股这次调整或回落<span lang="EN-US">1000</span>点<span lang="EN-US"> </span>我没唱空<span lang="EN-US"><p></p></span></font></span></b></p></td><td width="56" rowspan="2" style="BORDER-RIGHT: #ece9d8; PADDING-RIGHT: 0.7pt; BORDER-TOP: #ece9d8; PADDING-LEFT: 0.7pt; PADDING-BOTTOM: 0.7pt; BORDER-LEFT: #ece9d8; WIDTH: 38.05pt; PADDING-TOP: 0.7pt; BORDER-BOTTOM: #ece9d8; BACKGROUND-COLOR: transparent;"><p class="MsoNormal" align="center" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: center;"><span lang="EN-US" style="FONT-SIZE: 8pt;"><shapetype id="_x0000_t75" stroked="f" filled="f" path="m@4@5l@4@11@9@11@9@5xe" opreferrelative="t" ospt="75" coordsize="21600,21600"><stroke joinstyle="miter"></stroke><formulas><f eqn="if lineDrawn pixelLineWidth 0"></f><f eqn="sum @0 1 0"></f><f eqn="sum 0 0 @1"></f><f eqn="prod @2 1 2"></f><f eqn="prod @3 21600 pixelWidth"></f><f eqn="prod @3 21600 pixelHeight"></f><f eqn="sum @0 0 1"></f><f eqn="prod @6 1 2"></f><f eqn="prod @7 21600 pixelWidth"></f><f eqn="sum @8 21600 0"></f><f eqn="prod @7 21600 pixelHeight"></f><f eqn="sum @10 21600 0"></f></formulas><path oconnecttype="rect" gradientshapeok="t" oextrusionok="f"></path><lock aspectratio="t" vext="edit"></lock></shapetype><shape id="_x0000_i1025" alt="" type="#_x0000_t75" style="WIDTH: 42.1pt; HEIGHT: 42.1pt;"><imagedata ohref="http://www.licai18.com/photo/blog/expert_25.bmp" src="file:///C:\DOCUME~1\FANGLI~1\LOCALS~1\Temp\msohtml1\01\clip_image001.png"><font face="宋体"></font></imagedata></shape><p></p></span></p></td></tr><!--Element not supported - Type: 8 Name: #comment--><tr style="mso-yfti-irow: 1; mso-yfti-lastrow: yes;"><td style="BORDER-RIGHT: #ece9d8; PADDING-RIGHT: 0.7pt; BORDER-TOP: #ece9d8; PADDING-LEFT: 0.7pt; PADDING-BOTTOM: 0.7pt; BORDER-LEFT: #ece9d8; PADDING-TOP: 0.7pt; BORDER-BOTTOM: #ece9d8; BACKGROUND-COLOR: transparent;"><p class="MsoNormal" align="center" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: center;"><font face="宋体"><span style="FONT-SIZE: 8pt;"> <span lang="EN-US"><span lang="EN-US"><span lang="EN-US"><font color="#000000">理财zb</font></span></span> 2007-11-12 21:41<p></p></span></span></font></p></td></tr></tbody></table></div><p class="MsoNormal" align="center" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: center;"><span lang="EN-US" style="DISPLAY: none; FONT-SIZE: 8pt; mso-hide: all;"><p><font face="宋体"> </font></p></span></p><div align="center"><table class="MsoNormalTable" cellspacing="1" cellpadding="0" width="480" border="0" style="WIDTH: 326.05pt; mso-cellspacing: .7pt; mso-padding-alt: .7pt .7pt .7pt .7pt;"><tbody><tr style="HEIGHT: 5.45pt; mso-yfti-irow: 0; mso-yfti-firstrow: yes;"><td style="BORDER-RIGHT: #ece9d8; PADDING-RIGHT: 0.7pt; BORDER-TOP: #ece9d8; PADDING-LEFT: 0.7pt; PADDING-BOTTOM: 0.7pt; BORDER-LEFT: #ece9d8; PADDING-TOP: 0.7pt; BORDER-BOTTOM: #ece9d8; HEIGHT: 5.45pt; BACKGROUND-COLOR: transparent;"><p class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt;"><span lang="EN-US" style="FONT-SIZE: 5pt; mso-bidi-font-size: 8.0pt;"><p><font face="宋体"> </font></p></span></p></td></tr><tr style="HEIGHT: 2.05pt; mso-yfti-irow: 1;"><td background="/pic/share/line_bg2.jpg" style="BORDER-RIGHT: #ece9d8; PADDING-RIGHT: 0.7pt; BORDER-TOP: #ece9d8; PADDING-LEFT: 0.7pt; PADDING-BOTTOM: 0.7pt; BORDER-LEFT: #ece9d8; PADDING-TOP: 0.7pt; BORDER-BOTTOM: #ece9d8; HEIGHT: 2.05pt; BACKGROUND-COLOR: transparent;"><p class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt;"><span lang="EN-US" style="FONT-SIZE: 2pt; mso-bidi-font-size: 8.0pt;"><p><font face="宋体"> </font></p></span></p></td></tr><tr style="HEIGHT: 5.45pt; mso-yfti-irow: 2;"><td style="BORDER-RIGHT: #ece9d8; PADDING-RIGHT: 0.7pt; BORDER-TOP: #ece9d8; PADDING-LEFT: 0.7pt; PADDING-BOTTOM: 0.7pt; BORDER-LEFT: #ece9d8; PADDING-TOP: 0.7pt; BORDER-BOTTOM: #ece9d8; HEIGHT: 5.45pt; BACKGROUND-COLOR: transparent;"><p class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt;"><span lang="EN-US" style="FONT-SIZE: 5pt; mso-bidi-font-size: 8.0pt;"><p><font face="宋体"> </font></p></span></p></td></tr><tr style="HEIGHT: 2.7pt; mso-yfti-irow: 3;"><td style="BORDER-RIGHT: #ece9d8; PADDING-RIGHT: 0.7pt; BORDER-TOP: #ece9d8; PADDING-LEFT: 0.7pt; PADDING-BOTTOM: 0.7pt; BORDER-LEFT: #ece9d8; PADDING-TOP: 0.7pt; BORDER-BOTTOM: #ece9d8; HEIGHT: 2.7pt; BACKGROUND-COLOR: transparent;"><p class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt;"><span lang="EN-US" style="FONT-SIZE: 3pt; mso-bidi-font-size: 8.0pt;"><p><font face="宋体"> </font></p></span></p></td></tr><tr style="mso-yfti-irow: 4; mso-yfti-lastrow: yes;"><td style="BORDER-RIGHT: #ece9d8; PADDING-RIGHT: 0.7pt; BORDER-TOP: #ece9d8; PADDING-LEFT: 0.7pt; PADDING-BOTTOM: 0.7pt; BORDER-LEFT: #ece9d8; PADDING-TOP: 0.7pt; BORDER-BOTTOM: #ece9d8; BACKGROUND-COLOR: transparent;"><p class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; LINE-HEIGHT: 14.95pt;"><font face="宋体">据理财周报报道<span lang="EN-US">10</span>月<span lang="EN-US">31</span>日美联储再次减息后，美股、港股、<span lang="EN-US">A</span>股随之下行。理财周报就<span lang="EN-US">A</span>股市场未来走势，<span lang="EN-US">A</span>股与港股、美股之间的内在逻辑关系等一系列问题，与独立经济学家谢国忠先生直接对话。</font><font face="宋体"><span lang="EN-US">
<br/><br/><strong><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-bidi-font-family: 宋体;"> </span></strong></span><strong><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-bidi-font-family: 宋体;">“港股直通车”暂缓开通，港股失去一半推力</span></strong></font><font face="宋体"><span lang="EN-US">
<br/><br/> </span>理财周报：你如何看待近来<span lang="EN-US">A</span>股和港股同时下跌？这可以被视为两个市场联动日益明显的表现么？</font><font face="宋体"><span lang="EN-US">
<br/><br/> </span>谢国忠：<span lang="EN-US">11</span>月<span lang="EN-US">5</span>日港股和<span lang="EN-US">A</span>股同时下跌的原因完全不同。港股大幅回调，是因为市场认为，周末温家宝总理关于“港股直通车”开通问题的讲话指出了一些问题，表明短时间内不可能开通了。</font><font face="宋体"><span lang="EN-US">
<br/><br/> </span>恒生指数从<span lang="EN-US">20000</span>涨到<span lang="EN-US">30000</span>点，主要受美国减息和“港股直通车”开通支撑。两个因素的比重，是一半一半。现在“港股直通车”暂缓开通，港股失去了一半推动力。因此，我认为港股的调整还将持续，<strong><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-bidi-font-family: 宋体;">再下跌<span lang="EN-US">3000</span>到<span lang="EN-US">5000</span>点都很正常</span></strong>。</font><font face="宋体"><span lang="EN-US">
<br/><br/> A</span>股最近下跌，主要是因为目前处于调整期。关于<span lang="EN-US">A</span>股和港股的联动，主要原因也是“港股直通车”开通的预期。这种预期使投资者买股票时把港股<span lang="EN-US">A</span>股走势都考虑进去。</font><span lang="EN-US"><font face="宋体">
<br/><br/><strong><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-bidi-font-family: 宋体;"> </span></strong></font></span><strong><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-bidi-font-family: 宋体;">美元不断贬值，会有更多热钱流入中国股市和楼市 </span></strong><b><span lang="EN-US"><br/></span></b><span lang="EN-US"><br/><font face="宋体"> </font></span><font face="宋体">理财周报：美联储再次减息后<span lang="EN-US">A</span>股开始大幅下跌。美联储减息、美国经济的走势，对中国股市和经济会产生怎样的影响？</font><font face="宋体"><span lang="EN-US">
<br/><br/> </span>谢国忠：虽然美国对外称“减息不是为了救市”，但主要目的就是救市。美元不断贬值，美国房地产泡沫开始破灭，严重的次贷风暴才刚开始。明年美国经济陷入衰退的可能性相当高，美股可能回调<span lang="EN-US">10-15%</span>。这会导致更多热钱流入中国股市和楼市，进而增大<span lang="EN-US">A</span>股和楼市的泡沫。</font><font face="宋体"><span lang="EN-US">
<br/><br/> </span>这种影响不仅是对中国，印度的情况也类似。从<span lang="EN-US">9</span>月<span lang="EN-US">18</span>日美联储第一次减息开始，印度股市的指数已经累计上涨超过<span lang="EN-US">30%</span>。从那时起，<span lang="EN-US">A</span>股也已经涨得够高。我之前就已说过，<span lang="EN-US">A</span>股将进入一个调整周期。</font><font face="宋体"><span lang="EN-US">
<br/><br/> </span>十七大以前，大家都觉得政府不会让股市跌，这促使更多人跳进股市，股指被不断推高。</font><font face="宋体"><span lang="EN-US">
<br/><br/> </span>理财周报：你意思是说，<span lang="EN-US">A</span>股目前很大程度上还是受政策左右？</font><font face="宋体"><span lang="EN-US">
<br/><br/> </span>谢国忠：是这样。目前<span lang="EN-US">A</span>股资金很充裕，甚至是过剩，政府在其中起的作用就非常大。像十七大这样的大事，对股市的影响很明显。</font><span lang="EN-US"><br/><br/><strong><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-bidi-font-family: 宋体;"> </span></strong></span><strong><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-bidi-font-family: 宋体;">北京奥运会还太远，支撑不了这么长时间的上涨</span></strong><font face="宋体"><span lang="EN-US">
<br/><br/> </span>理财周报：明年有北京奥运会这样的大事，<span lang="EN-US">A</span>股为什么还会持续大跌呢？</font><font face="宋体"><span lang="EN-US">
<br/><br/> </span>谢国忠：<span lang="EN-US">A</span>股股指已经被炒得太高，盘子炒得太大了，明年奥运会离现在还太远，支撑不了这么长时间的上涨。<span lang="EN-US">A</span>股调整一段时间后，奥运会开幕前应该会涨起来，但奥运会后会进入一个更大的调整周期。</font><font face="宋体"><span lang="EN-US">
<br/><br/> </span>理财周报：有人认为，<span lang="EN-US">A</span>股第一权重股中国石油上市首日振荡下行，拖累<span lang="EN-US">A</span>股大跌。你怎么看中国石油对<span lang="EN-US">A</span>股的影响？</font><font face="宋体"><span lang="EN-US">
<br/><br/> </span>谢国忠：不是那样的，<span lang="EN-US">A</span>股大跌就是政治周期的问题。中国石油今天的股价，只是达到<span lang="EN-US">A</span>股平均市盈率水平。与其说是它的股价被炒高，不如说是整个市场被炒得太高了。</font><font face="宋体"><span lang="EN-US">
<br/><br/> </span>只要大家相信政府不会让股市跌，股市就会涨起来。价值重估一类的东西，对投资者心态的影响是很有限的。目前<span lang="EN-US">A</span>股的大跌，就是投资者找不到心理支撑的结果。</font><font face="宋体"><span lang="EN-US">
<br/><br/><strong><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-bidi-font-family: 宋体;"> A</span></strong></span><strong><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-bidi-font-family: 宋体;">股这次调整，回落<span lang="EN-US">1000</span>点可能性比较大</span></strong></font><font face="宋体"><span lang="EN-US">
<br/><br/> </span>理财周报：你觉得这次<span lang="EN-US">A</span>股的阶段性调整，幅度会达到多大？</font><font face="宋体"><span lang="EN-US">
<br/><br/> </span>谢国忠：应该跟上次差不多吧。今年<span lang="EN-US">5</span>月开始，沪指从<span lang="EN-US">4300</span>点跌回<span lang="EN-US">3500</span>点，调整幅度达<span lang="EN-US">20%</span>。这次调整，回落<span lang="EN-US">1000</span>点的可能性比较大。</font><font face="宋体"><span lang="EN-US">
<br/><br/> A</span>股现在的问题，是供不应求。有<span lang="EN-US">2/3</span>的股票被政府占有，老百姓手里持有的股票数量太少。股价被炒高之后，政府要调控，高位波动就形成了。比较好的办法，是政府抛出更多股票，让老百姓持有。等老百姓手中持有了多数股票，股市就会由市场规律控制，形态会比较健康。</font><span lang="EN-US"><font face="宋体">
<br/><br/><strong><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-bidi-font-family: 宋体;"> </span></strong></font></span><strong><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-bidi-font-family: 宋体;">中国机械制造业具有稳定的竞争优势 </span></strong><b><span lang="EN-US"><br/></span></b><span lang="EN-US"><br/><font face="宋体"> </font></span><font face="宋体">理财周报：<span lang="EN-US">A</span>股会有如此大幅度的回调，那你看好哪些行业呢？</font><font face="宋体"><span lang="EN-US">
<br/><br/> </span>谢国忠：资源板块应该不错，我个人更看好机械制造业。</font><font face="宋体"><span lang="EN-US">
<br/><br/> </span>中国机械制造业现在的情况，和当初中国轻工业有点类似。当初生产成本低，许多生产基地转移到中国，现在中国轻工业主要与越南等竞争，因为它们的生产成本可能更低。</font><font face="宋体"><span lang="EN-US">
<br/><br/> </span>但中国机械制造业现在的主要竞争对手是日本和欧洲，产品质量跟它们很接近，而价格便宜很多，具有稳定的竞争优势，面临很多机会。</font><font face="宋体"><span lang="EN-US">
<br/><br/> </span>银行业就是政策风险比较大，政府宏观调控的预期一直存在。相对于目前的通胀水平，银行的存贷利差还是太大。央行加息的步伐还应该大一些，再加<span lang="EN-US">200</span>个基点都不算多。</font><font face="宋体"><span lang="EN-US">
<br/><br/> </span>理财周报：你觉得<span lang="EN-US">10</span>月份的<span lang="EN-US">CPI</span>会达到怎样的水平？</font><font face="宋体"><span lang="EN-US">
<br/><br/> </span>谢国忠：还是会在<span lang="EN-US">6%</span>左右运行吧。虽然油价一直在上涨，但汽油、柴油不计入<span lang="EN-US">CPI</span>。政府对水电煤这些生活物资的控制力还是比较强的。虽然煤价有所上涨，但电价没有涨啊，所以电力板块就很倒霉。</font><font face="宋体"><span lang="EN-US">
<br/><br/> </span>美元大幅收复失地之前，中国股市的大环境不变</font><font face="宋体"><span lang="EN-US">
<br/><br/> </span>理财周报：业界有人说你对<span lang="EN-US">A</span>股一直是唱空的，是这样么？</font><font face="宋体"><span lang="EN-US">
<br/><br/> </span>谢国忠：哪里是这样的？！我哪里唱空啦？！我年初时是写文章说，中国的资产泡沫问题越来越严重，但资产泡沫可以支撑股市上涨啊。</font><font face="宋体"><span lang="EN-US">
<br/><br/> </span>理财周报：那你认为中国的资产泡沫能坚持到什么时候啊？有破灭的一天吗？</font><font face="宋体"><span lang="EN-US">
<br/><br/> </span>谢国忠：有一天会破吧，但短时间内不会。至少要到美国房地产市场见底，伊拉克战争结束，美元大幅收复失地。在那之前，中国股市的大环境还是没有改变的。 <span lang="EN-US" style="FONT-SIZE: 9.5pt;"><p></p></span></font></p></td></tr></tbody></table></div>[em01][em02][em07] |
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