【外汇】狰狞的美元

平凡又平凡

闹大了，连法国也遭警告要降级了。美元霸权如何得来，有目共睹啊！

实在不想持美元，但是有得选择吗？ ...
hwwca 发表于 23-12-2009 11:20

有。去美国消费。
所以我假期选择去美国旅游。

平凡又平凡

美国是纸老虎，但是，还能维持很长一段时间。
对于我们个人来说，没有威胁。
但是，对于中国来说，威胁太大了。
中国很可能会随着美国的衰落而衰落。
因为，中国是美国的最大债主。
美国现在在印钞票。
很可能中国手里的钞票就会变成纸了。

hwwca

天量美国国债的发行又一次失败！
看明天五年期的如何了。
美国政府看来不是托市就能成功的。

http://www.cnbc.com/id/34609314

hwwca

回复 41# 平凡又平凡


去太多了，不好玩，花费如流水。一切向钱看，快要连问路也出钱了。

Harry9009

新浪财经讯 北京时间12月29日凌晨消息，据国外媒体昨日报道，以色列央行第三次决定上调基准利率，原因是在全球经济开始复苏的形势下，以色列的经济增长速度有所加快，通胀率超出以色列政府的目标区间。

　　在行长斯坦利·费舍尔(Stanley Fischer)领导下的以色列央行今天决定将基准利率上调25个基点，至1.25%。此前公布的一份调查报告显示，在接受调查的16名经济学家中，7名经济学家预测以色列央行将升息25个基点，其余9名则预期为维持不变。

　　以色列央行公布电子邮件声明称：“上调明年1月份基准利率的决定是鉴于以色列的通胀环境而作出的，目前以色列的通胀率正处于物价稳定性区间的上端，经济增长的背景正在变得更加基础坚实。”

Harry9009

接下来印度、越南可能也要行动。

美元和人民币不知是谁绑架谁。。。。。。。。

美元哭笑不得，而人民币却洋洋得意：

明年这两种货币，继续加大印量：一个是无奈，一个是乘胜追击。
这场货币战争，谁胜谁负，看来要等3-5年才见分晓。

Harry9009

美元再出“贬值”招

　　2009年美国政府财政赤字估计将达1.8万亿美元，占全年GDP13%。在美国历史上除了1942年到1946年的二战时期外，从1920年以来，美国联邦政府赤字从未超过GDP的6%。根据美国财政部最近公布的数字，目前美国政府债务总额已逾12万亿美元，超过GDP的80%。仅2009年至2010年政府就将发行4万亿美元国债。在加税及削减政府开支在政治、经济上都不可行的情况下，政府债务累积还会增加，为长期的债务危机和货币危机埋下了“定时炸弹”。

　　尽管美国政府公开违约的可能性几乎不存在，但美国政府通过不公开的隐蔽手段减债时有发生。例如，美国曾在上世纪70年代通过通货膨胀、在上世纪30年代通过改变美元与黄金的兑换比例(即货币贬值)，大幅降低了政府债务。美元自2002年至2007年的有序贬值也使美国的国际债务净减1万亿美元。

　　美国政府债务的债权人包括外国政府和投资者及境内居民和投资者。目前外国政府和投资者持有美国政府有价证券债务总额的50%左右，其余为境内投资者持有。为应对危机，美国政府不仅增加了政府债务，货币政策也极为激进，联邦基金利率的目标区间降至0～0.25%，并实行了量化宽松政策，由联储入市直接购买国债、机构债和按揭债，将政府债务货币化，大大增加了货币供应量。

　　这在中长期必然大大削弱美元的购买力，但美元贬值符合美国的国家利益。一方面通过贬值可以减少经常账户赤字，另一方面美国持有大量外币计价的境外资产，而美国对海外投资者的负债是以美元计价的。美元的有序贬值导致的海外资产价值上升、美元债务实际价值下跌不仅有助于减轻债务而且还会导致巨额的净资本收益。美元在经历了2008年的反弹以后，今年以来的有序贬值又一次踏上征程。美国已经走上了上世纪30年代及2002年至2007年通过美元贬值减轻债务、创造资本收益的不归路。

　　流动性“定时炸弹”

　　目前美国向全球金融体系注入其廉价、充裕的流动性以及有序贬值的趋势，已使美元成为一股货币洪流推动投资者将资金投向资产市场，造成股票、债券、大宗商品等几乎各大类资产价格均大幅上升。截至2009年12月7日，美国标普500指数和NASDAQ指数从3月9日低位分别拉升了63%和72.6%，新兴市场指数(MSCI指数)上升了102%。油价从2月的低位上升了55.9%；金价屡创新高，全年累计上升超过31%；铜价过去一年上升超过了111%；债券价格也持续走高，收益率下降。11月19日美国三个月国债收益率自2008年12月以来再次转负。当日全球政府债券的平均收益率跌至2.2%。

　　借美元买其他货币和资产的利差交易已成为国际金融市场的一股潮流，使美元汇价与风险型资产的价格包括股票市场升跌的负相关性日益增强。美元反弹，股市下跌；美元下跌，则股市上涨。货币强则股市弱，货币弱则股市强。大宗商品市场的情况也大致如此。可见，对全球金融体系而言美元的重要性怎么强调都不为过。

　　美联储在最近的声明中明确表示在通胀预期稳定、就业改善之前将继续维持接近零利率。维持接近零利率一方面有助于刺激企业创造就业机会，另一方面也为银行带来了巨额利差。然而，对风险型资产价格而言，出现了反传统智慧的市场现象，股市失去了作为经济晴雨表的功能，它已成为投资者风险偏好及市场流动性的晴雨表。经济复苏强，劳工市场改善，风险型资产价格反而会跌，因货币政策可能退出早。因此，任何经济的好消息就是华尔街的坏消息。美元汇率与失业率已成为左右金融市场走向的两个关键指标。

　　“警报”时刻

　　可以说目前全球金融市场的繁荣及经济复苏是由全球央行的流动性所推动的。原有的债务问题被这些流动性所掩盖了。这个世界仍是十分脆弱的，由有序贬值的巨额美元流动性支撑的国际金融市场仍有许多潜在的风险。

　　美元大幅波动，将直接冲击国际金融市场。一方面美元已沦为利差交易货币，大幅反弹将迫使利差交易盘平仓；另一方面美元大幅反弹将降低投资者对风险型资产的需求。这两者都会导致风险型资产价格下跌。这在最近的美元反弹中表露无遗。而美元的反弹可以源于经济基本面的改善，也可以源于其他原因：如，超卖引起的美元在某个时点的反弹，或全球经济复苏疲弱及金融市场动荡导致资金追求安全。

　　美国房地产市场未改善，银行按揭贷款损失尚未清理，银行仍不愿放贷。美国银行的放贷仍在下跌(2009年三季度比二季度下跌16%)，银行以成本低廉的大量资金投资于国债，推跌了国债收益率。2009年11月19日美国三个月国债收益率自1929年以来第二次转负(上一次是2008年12月)。在政府债务不断增加的情况下，国债收益率不断下跌一方面反映投资者对风险型资产价格估值及经济增长前景的担心，另一方面也揭示了国债市场的泡沫风险。一旦通胀预期强化，国债收益率上升，目前的国债价格将大跌，从而推高市场长期借款利率、阻碍经济复苏，造成股市下跌。

转自《瞭望》新闻周刊 于 2009-12-28 12:40:57


　　美元泛滥为全球注入了过多的流动性，增加了全球在中期的通胀压力。金价的持续上升反映了市场对全球央行货币创造及货币贬值和对未来通胀的担心。

Harry9009

从迪拜到希腊 国家破产将成明年趋势之一 第一财经日报


我们相信，从2010年春开始，全球系统性危机或许会进入新的阶段，那就是，西方主要国家的公共财政将变得难以管理。庞大的预算赤字庞大的规模又抑制了未来政府做出任何重大的支出。

公共赤字就仿佛枷锁一般，2009年政府情愿将其架在自己的脖子上，但如果它无法使金融体系弥补他们的过错，而政府仍然笃信那些银行所说的“拯救银行就是拯救整个经济”，那公共赤字将严重影响所有的公共支出，尤其会影响富裕国家的整个社保体系，使中产阶级和退休人士变得贫穷，使社会底层最贫苦的人们流离失所。

同时，在越来越多的国家和其他机构(区、省、州)面临破产的背景下，将产生提高利率的迫切需要，以及用货币购买黄金的双重矛盾(提高利率是收回货币，买入黄金是抛出货币)。因没有别的选择来取代疲软的美元，同时为了给国债，尤其是美国的国债正在损失的价值找替代品，所有的央行都将悄然地把他们部分的储备转换成黄金，且不会作出正式的公告。

从迪拜到希腊——国家破产将是2010年会出现的趋势之一。而越来越多的评级机构报告对美国和英国的债务感到忧虑，对于爱尔兰严重赤字提出警告，还建议欧元区努力解决公共赤字问题，各国越来越没有能力管理他们的债务也成为了报纸的新闻头条。

然而并非所有信息的价值都相同，中国有句话：当智者伸出手指指向月亮时，愚者却朝着智者的手指望去。有些信息只是“手指”上的复杂工作，但另一些却真正地说出了问题的本质。希腊债务危机的问题，就是“手指”上的复杂工作。

综合来看，希腊债务危机对法兰克福(编者注：代表欧洲)来说只是个小问题，但是对华盛顿(代表美国)和伦敦(代表英国)来说，却是强烈的警告。

希腊的债务问题，让我们联想到我们曾在2009年3月报告中提到的内容。当时公众都认为，东欧将会引领欧洲银行体系和欧元陷入巨大的危机之中。那时我们阐述，东欧这条新闻的根据并不可靠，而只是华尔街试图在制造一种观点——欧盟将要分裂，进而慢慢向社会灌输“欧元区的风险越来越大”的想法，他们一直在发表一些东欧银行体系处于危险的夸大新闻，并通过与美国和英国“肆意”实行的各种救市举措的对比，来凸显出欧元区“胆小鬼”的形象。目的之一是将国际关注的焦点从美国和英国不断增加的财政问题中转移，进而可以在G20会议上削弱欧盟的作用。

这次希腊的事件也是如此。并不是说希腊的公共财政没有问题，但是它对欧元区所造成的影响被高估了。同时，这个危机也确实揭露出日益紧张的主权债务问题——美国和英国的软肋。要知道，2009年全球将发行高达5万亿美元的债务，而其中约3万亿来自于美国。

首先，我们必须记住，自加入欧盟之后，希腊一直是欧盟之中管理情况非常糟糕的国家。从1982年开始，几代希腊政府都没有什么作为，只是把欧盟当作一个救济补贴取之不尽的支援地，却从来不想办法将其金融和社会的框架现代化。2008年，希腊将近3%的GDP来自于布鲁塞尔的援助；而近30年来，希腊都是一个被欧洲其他国家扶持的国家。希腊公共财政真正的恶化是咎由自取的结果，这只是他门持久不进行变革所要经历的必然一步罢了。长期以来，欧元区的领袖们都很清楚，早晚有一天，希腊的问题将会暴露。

但是，希腊的GDP只占欧元区GDP的2.5%，占欧盟GDP的1.9%，它所造成的风险还远远没有达到威胁欧洲单一货币以及欧元区的地步。举例来说，占美国GDP达到12%的加利福尼亚违约所带来的风险远超过希腊，它将会引发美元与美国经济的不稳定。

此外，由于分析师们通常喜欢把欧元区中所有面临严重财政危机的国家都列个清单，比如西班牙、爱尔兰、葡萄牙，甚至可以加上法国、德国，为了完整起见，也应该给美国的那些州列一个清单。除去美国已经在技术上破产外(如果美联储没有无限制地印发美元来直接或间接购买他们的国债)，也除去加州这个在坠落深渊的边缘徘徊数月的最富裕的州，在美国50个州之中，还有48个州的预算赤字在增加。值得一提的是，12月14日美国一个专门研究美国各州和市的网站发布了一篇名为《噩梦困扰着国家》的文章，文中说美国所有的州都担心他们的债务将在2010年或2011年违约。

欧元区是世界上黄金储备最多的经济体(欧元区共拥有黄金储备10900吨，美国的黄金储备为8133吨)，同时欧元区的一些国家去年还一直是财政预算盈余、外贸顺差，央行也没有将其资产负债表都转化成“腐烂资产”或是“魔鬼资产”，这些都与过去18个月以来美国和美联储的做法相反。

实际上，希腊公共债务危机所要说明的，不是希腊的情况有多么严重，也不是在阐述欧元区的某个问题，而是揭示了一个2010年将变得更加严重的、涉及面更广的问题：政府债券泡沫正在爆破的边缘。目前全球政府债券已经超过49.5万亿美元，在两年内增长了45%。

从迪拜危机开始，来自于美国评级机构发布的日益恶化的评级报告如同以往，但评级机构似乎并没有能力预测这些事态的发展。因为在过去，他们没有预测出次贷危机的到来，没有预测出雷曼兄弟和AIG的崩溃，更没有预测出迪拜危机。而在国债领域，美国和英国是具有最大风险的两个国家。

除此之外，评级报告中微小的变化也非常有启发性。过去一段时间我们可以看到，评级机构一直以来用相同的解释，说美国、英国这两个国家经济良好的内在质量以及有效的管理，使得各自政府所有违约的风险被消除了。但现在他们却开始警告说，从2010年开始，美国和英国有必要将他们国家经济良好的内在质量和管理技能展示出来，以便他们可以获得3A评级，这样他们可以享有最低的借贷成本。

如果连评级机构都开始要求证据的话，可能事态已经变得非常严峻了。

(LEAP/E2020是一个欧洲政治预测研究机构，本报获独家中文授权，编译：蔚华)(本文来源：第一财经日报 )

老鼠爱小米

从迪拜到希腊 国家破产将成明年趋势之一 第一财经日报


我们相信，从2010年春开始，全球系统性危机或许会 ...
Harry9009 发表于 2009-12-29 08:33

    看到这个标题就害怕：国家破产成趋势

chaosman

罗马不是一天建成的，帝国不是一天灭亡的，那些分析评论员，评级机构都是靠这些吃饭的，作为大众的小我，就是怎样在波涛汹涌的大江大浪自由自在的畅游，做足功课，不要被那些危言耸听的言语吓着。