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发表于 5-9-2009 23:41:17|来自：新加坡
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锁仓就是同时看涨又看跌，神经分裂的典型:lol
旧闻供参考
锁仓：泥足深陷
但正正因为不少投资者对市场存有美元向下的空间不会太多这种心态，因此自然地犯上了逆著市场刚启动的趋势，而入市博美元反弹的错误；而且，在犯错的初期，大多数均没有足够的危机感存在；因为，不少投资者的焦点均落在总统大选身上，但正如笔者前述，凡是人类便有犯错的机会；因此，大选前略看好美元并不出奇。在总统大选结束，布殊成功连任后，当看见美股急升而美元再创新低时候，仍对自己所犯的错误欠缺危机感，仍然不肯为已建立美元长仓作出果断补救的行动，结果当然是铸成大错，这些投资者即使在市场上输至倾家荡产，肯定没有人可怜他们。可是，笔者却发现一些投资者却以市场上俗称「锁仓」的方式来补救已经犯下的错误而导致泥足深陷，所损失的金钱与那些不肯作出止蚀行动的分别不大。
香港证监会看来有责任了解为何一些外汇新手居然懂得「锁仓」这种无良方式的补救策略，甚至对教导客户「锁仓」的经纪作出调查才对。所谓「锁仓」是指投资者持有好仓的仓位，但因市况突然逆转而倒转过来再建立相同数量的仓位，用以「锁定」已出现的浮动损失，但却没有即时作出果断的止蚀行动，只是用拖延的策略来补已经犯上错误的仓位；例如在1.2430沽出十手欧罗兑美元，当汇价升破1.2505后，在1.2530反揸十手新单。
笔者认为，只有那些无良至极的经纪才教导客户采取此种拖延的策略，此策略表面上是为客户著想，实际上却是令客户因为无了期的为所犯的错误而伤神，导致心力交瘁，但却要付出更多的佣金及买卖差价成本。笔者对这些经纪教导投资者「锁仓」的做法感到极度反感，希望证监会正视此一问题。笔者认为那些教导客户「锁仓」的经纪操守极有问题，简直是把客户当成「水鱼」看待，完全忽视客户的利益。证监会不可能对这些问题视而不见！
「锁仓」后，当须要把有利润的仓位平仓，俗称为「拆仓」，但要把锁著的仓位进行「拆仓」，其原理与开新仓全无分别。例如在1.2960把欧罗兑美元的长仓拆掉，其实代表在1.2960开新仓沽欧罗兑美元（因为此时看淡才作此行动），但如不再看错市，则拆仓后的损失将因欧罗兑美元再急升至1.32之上而继续增加。希望投资者明白「锁仓」是糖衣毒药，有智慧的人一定不会在亏损的情况下使用此无良的策略。
补充日期: 2005-06-19 09:09:14
所谓锁仓，就是期货交易者做数量相等但方向相反的开仓交易，以便不管期货价格向何方运动（或涨或跌）均不会使持仓盈亏再增减的一种操作方法。尽管这种方法在力求操作简单的人看来烦琐不堪，在崇尚开源节流的人看来不利于节约交易成本，在多数欲回避风险的散户看来往往适得其反；但此法用之于期货大户，特别是具有控盘地位的大户，则有堪称"法宝"之功。下面将分别讨论主力大户利用锁仓操作来进行控盘，谋取更大利益的几种情况，以作交易者鉴。
一、 利用锁仓来挤兑散户
如果主力大户在某合约上控制了一定数额的多空头寸，即已经锁仓，那么，主力大户在对冲头寸的过程中就会引起价格的上下波动，特别是对冲操作有意识地集中在较短的时间内时，会使这种波动更加剧烈。当在较短的时间内大量对冲空单时，就会导致价格的急剧上升；反之，在较短的时间之内对冲多单就会导致价格急剧下跌。这就是我们曾经看到过的绿豆、咖啡、天胶、胶板和红豆为什么在一天之内会出现从跌停板到涨停板，从涨停板到跌停板的大幅反复震荡的重要原因。在这种情况下，不管作多还是作空的散户都会不堪困扰而统统受到主力的挤兑。
二、 利用锁仓来掩护出货
由于期货合约有交割期而使得其炒作受到时间的强烈制约，在期货合约即将到期之际，持仓水平必须降低到一定的范围之内，否则，大量的实盘交割无论对于承接实盘的多头还是出让实盘的空头来说，都是一件非常困难的事，因此，多空双方都希望按照有利于自己的的方式使持仓减下来，但事实上往往只有实力较大的一方才能实现自己的意志。比如说，作多的人希望在高位出货，但大量的多头头寸对冲出局容易引起价格的回落，这是一个矛盾。那么如何解决这个矛盾呢？如果作多的主力是资金实力相对较强的一方，就可以在有足够炒作时间的远期合约上通过对锁的方式将价格节节推高，在这种看多气氛条件下，没有时间退路的空头就会受到"价升量增"的暗示而自动止损，于是多头头寸正好吞食空头的止损盘而顺利出局。这种对锁头寸本身虽不增加什么利润，但可以有效地实现盈利头寸的出货，巩固既得利润。这里说明了掩护多头出货的情况，掩护空头出货的方法亦相同。
三、 利用锁仓来控制行情的发展
当某主力已经取得一定数量的多头头寸（或空头头寸）之后，如果再继续以增加单边头寸推盘，容易造成头寸过大难于出局的被动后果，严重者甚至会深陷泥淖而不能自拔；但如果主力用对敲的方式突破关键价位，就会造成技术上一边倒的看法，从而引发大量的跟风盘，"众人拾柴火焰高"，使价格向一个方向发展，这时主力的原有头寸大获其利，同时又能安然出局。这种"诱导"散户跟风的做法，真正可以达到"太极高手"那种借力生力的效果。等到别人明白过来时，主力的单向头寸已经离场，只剩下任何价位均可对冲的对锁单，从而远离了风险。
四、 利用锁仓为行情反转作准备
期货行情的发展要受到现货价格的制约，不可能无限制地向一方发展，这就使得控盘的一方在享受较大利润的同时，也面临着较大的市场风险。于是，在拉抬或打压某合约的同时，在其他合约上建立反向头寸，来达到保险的目的，这就是通常所说的跨期套利。这也可以看成是锁仓的变通，即同月锁变成了跨月锁，这不仅避免了同月锁仓的盈利局限，而且还利于取得反向筹码，为翻仓作准备。比如，2000年七、八月份，大连大豆控盘主力在不断打压价格的同时，于S101、S105 等合约上建多仓，持仓迅速增大，待到八月底多头吸筹完毕，多头主力大举反攻，以致出现了后来期价大幅扬升的迅猛多头行情。
lock仓究竟优势么意义呢?(锁仓)简而言之，就是不肯认输，举例说，在三七三美元水平揸了一百盎司黄金，金价跌到三六零美元时在心慌意乱的情形下沽出一手黄金(一百盎司)实际上一沽一查已经平仓，但由于不肯认输的心理，将一查一沽的仓位暂时冻结户口，等日后找机会拆仓投资者入市错误时用锁仓的办法来逃避现实，究竟有什么用处呢?
我们认为实在有百害而无一利，锁仓的做法从根本上讲是不存在的。第一做错了不肯认输，后果就只有泥足深陷。第二锁仓根本上是一个虚假现象，无中生有在本应无仓的情形下强迫自己日后拆仓，多做无谓的买卖，十分无益没有建设性。第三投机买卖必须在心平气和的情形下小心分析，缜密部署然后作出买卖决定上次揸金错误，今次可能在马克方面有机可乘，如果继续为黄金的锁仓痴痴迷迷锁来来去，指会越锁越烦。倒不如一刀切，从头来过，更为合乎情理。第四锁仓的盘口揸沽之间，利率的差别也会做成无谓的损失。
总之，我们认为锁仓这个词应该在精明的投资者的字典内消失，做错了，必须第一时间投降，勇于认输才有机会赢大钱
经济通专讯》证监会今日（２９日）刊发３月号《慧博士专栏》表示，如投资者持续锁仓
一段长时间，利息开支将会相当可观。
专栏指出，就杠杆式外汇交易进行锁仓与平仓，其实都会就未平仓的仓位，作方向相反而又
可互相抵销的持仓。
在这两种情况下，由两个相抵的持仓所带来交易损失均是相同的。换言之，亏损已成定局。
投资者能否透过往后买卖来弥补交易损失实际上与锁仓无关。关键在于市场走势是否一如他们所
预期。
另一方面，一旦就杠杆式外汇交易进行锁仓，之后便需要解仓。投资者在解仓时，往往需要
就买入和卖出的差价，支付额外交易成本和佣金。此外，就杠杆式外汇交易进行锁仓亦需要支付
利息，所涉及息差通常为３％。如投资者持续锁仓一段长时间，利息开支将会相当可观。 |
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