股指期货对股票市场正负面影响的分析(上)ZT

乌鸦嘴

<span class="smalltxt"><span class="bold">新加坡指数期货9月亮相 对国内推出影响不大 （ZT)<br/><br/></span></span><br/>
<span style="font-size: 12px;">分析师认为这对中国推股指期货 影响不大。<br/>
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　　在中国紧锣密鼓推出金融期货交易所之前，新加坡交易所（SGX）日前正式对外宣布9月5日上市新华富时中国A50股指期货计划。但昨日，期货公司分析
师向记者表示，中国股指期货计划已上交国务院批复，将在近期公布。而新加坡推出的A50不会对中国推出股指期货产生太大影响。 <br/>
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　　SGX计划9月5日上市新华富时中国A50股指期货，而筹建中的中国金融期货交易所大概在今年第四季度才能推出沪深300指数期货，因此SGX推出的A50指数期货将成为全球首只中国A股指数期货。<br/>
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　　神华期货的汤永兵表示，在中国也将推出金融期货交易所的背景下，A50对沪深300的影响不会很大。据汤永兵透露，有关沪深300股票计划已经上交国务院批复，将在近期对外公布。计划针对风险控制、市场主体等颇受争议的方面也有了确定的说法。<br/>
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　　据悉，从资本容量方面来看，在新加坡市场已经有7个股指期货合约，今年5月份历史交易最高点也不过200多万手成交量。汤永兵表示，在任何一个股指期
货市场，其本土的市场容量总是最大的。因此，中国推出股指期货不会受新华富时中国A50太大影响。推出股指期货是国内市场需求决定的，而外来的因素影响也
会起到一定的促进作用。</span>
<br/><br/><br/><img src="http://www.kdj.com.cn/images/common/sigline.gif" alt=""/>

fanglinsg

<table cellspacing="0" cellpadding="0" width="650" align="center" border="0"><tbody><tr><td><img height="71" alt="" src="http://www.cfachina.org/images/contentbar.jpg" width="650"/></td></tr><tr><td><!--Element not supported - Type: 8 Name: #comment--><table cellspacing="0" cellpadding="0" width="90%" align="center" border="0"><tbody><tr><td><!--Element not supported - Type: 8 Name: #comment--><table class="cfa" cellspacing="0" cellpadding="0" width="95%" align="center" border="0"><tbody><tr align="center"><td><font size="2"></font></td></tr><tr align="center"><td><font color="#0000ff" size="3"><b>深圳期货公司忙补金融期货课</b></font></td></tr><tr><td><div align="center"><font face="楷体_GB2312" color="#ff0000" size="3"></font></div></td></tr><tr><td>类　　别：<font color="#0000ff"> 期市报道 </font><br/>刊发机构：<font color="#0000ff"> 中国证券报 </font><br/>刊发时间：<font color="#0000ff"> 2006-08-09 </font><br/>作　　者：<font color="#0000ff"> 本报记者 蒋家华 </font><br/><div align="right">[<font color="#ff0000"> 137 </font>]</div></td></tr><tr><td><br/>　　<font size="4">“从8月份开始，协会将进行为期两个月的系统性培训工作，为不久将推出的金融期货打好基础。”&nbsp;深圳期货同业协会会长管焱彬日前在参加一次备战股指期货投资报告会时作出上述表示，此举将搅热股指期货进入倒计时后的深圳市场。 <br/><br/>　　上周六下午，中国国际期货公司主办的“备战股指期货投资报告会”、金汇期货和中航期货主办的“金融期货高级管理人员培训班”同时在深圳举行，这两场报告会吸引了投资者、券商、期货公司高管和工作人员等500多人参加，会场人数全部爆满，主办方不得不临时增加座位。 <br/><br/>　　管焱彬指出，股指期货的出现将标志着中国期货市场进入成熟的市场行列，其更重要的意义在于维护了国家金融安全。他强调，随着今后金融期货产品不断推出，在国际上我们就有了自己的定价权，其意义远不止推出一个期货新品种那么简单。他透露，根据中国期货业协会的统一安排，从8月份开始，协会将进行为期两个月的系统性培训工作，为金融期货的推出打好基础。 <br/><br/>　　会上，中国金融期货交易所筹备组成员李慕春就中国金融衍生品的发展前景做了专题报告。他指出，<strong>股指期货给予散户或小额投资者的最大好处是：买卖股指便可以享有相当于买卖整体市场的回报；同时，还避免了大机构投资者在个股方面的操纵优势，使中小散户和机构投资者在平等条件下进行竞争。</strong>他强调，股指期货的推出也有利于基金规避风险，基金经理在持有大量股票的同时，可以抛出股指期货来规避股票指数下跌的风险，从而敢于长期持有资质优良的股票，避免了因为大盘涨落而导致基金大幅出货的行为。 <br/></font></td></tr></tbody></table></td></tr></tbody></table></td></tr></tbody></table>

[此贴子已经被作者于2006-8-9 22:56:55编辑过]

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<table cellspacing="3" cellpadding="5" width="100%" border="0"><tbody><tr><td align="center"><strong><font size="4">全球首只A股指数期货9月登陆新加坡</font></strong></td></tr><tr><td align="center"><font size="4"><hr width="80%" size="1" height="1"/></font><a href="http://www.oida.com.cn/" target="_blank"><font size="4">Www.Oida.Com.Cn</font></a><font size="4">&nbsp;&nbsp;2006-7-26</font></td></tr><tr><td height="34" style="LINE-HEIGHT: 150%;"><font size="4">SGX推出的A50股指每手合40万元<u><script src="/ad/news/pic.js"></script>
                                                        <font color="#000000"></font></u>人民币，约为设计中的沪深300指数期货合约的3倍。不过，其最小变动价位为1点,按相对于合约面值的比例计，相当于沪深300指数的0.25点，而且其交易时间多出15：40至19：00这一时段。<br/><br/>　　就在6月中旬掀起的股指期货热于近期趋于冷寂之时，24日,新加坡交易所(SGX)正式公布了9月5日上市新华富时中国A50股指期货的计划。因筹建中的中国金融期货交易所在今年第四季度才能推出沪深300指数期货，因此，SGX推出的A50指数期货将成为全球首只中国A股指数期货。<br/><br/>　　目前国际市场上正在交易的中国股票指数期货有3个，即中国香港联交所上市的新华富时25指数期货、恒生H股指数期货和在芝加哥期权交易所(CBOE)交易的中国指数期货，它们分别以香港红筹股、H股和美国上市的中国境内公司股票为成份股。而新华富时中国A50股指的成份股，直接选自上海证券交易所和深圳证券交易所上市的市值前50名A股。<br/><br/>　　根据SGX披露的有关消息，即将上市的新华富时中国A50股指期货,将通过电子交易平台“SGXQUEST”进行，以美元标价进行交易结算。每个指数点的价值乘数为10美元，若以昨日新华富时中国A50股指收盘时5178点计，每手合约面值40万元人民币，约为设计中的沪深300指数期货合约的3倍。不过，其最小变动价位为1点，按相对于合约面值的比例计，相当于沪深300指数的0.25点，而且其交易时间多出15：40至19：00这一时段。<br/><br/>　　在业内不少人士看来，SGX新华富时中国A50股指期货合约的设计显然极有针对性，将和沪深300指数期货构成极强的竞争性，甚至有些学者认为，这将威胁国内的金融安全。<br/><br/>　　不过，在主管产品服务部的 SGX 执行副总裁Linus Koh 看来，随着中国金融改革的成功进行，SGX为满足客户投资中国的需要推出新华富时中国A50股指期货合约是适时的，但“该期货合约仍只是在中国金融市场价格发现过程中扮演补充角色”。<br/><br/>　　事实上，正是由于今年初SGX公布将于9月份推出全球首只中国A股指数期货的雄心，激励了中国有关决策层加快推出股指期货的决心，而导致6月底、7月初征求有关交易结算规则意见、修订相关法规、举办金融期货培训等一系列措施的出台。<br/><br/>　　但在经历前期的热潮后，有关方面已明显感到时间紧迫而相关条件不配套的压力，目前各种迹象表明中国金融期货交易所的挂牌有推迟的可能。据一业内资深人士对《第一财经日报》表示，为等待修订后的《期货交易管理条例》，前期乐观估计7月底的挂牌要拖到9月中旬以后，因为“没有法规的许可，中国金融期货交易所的成立也是师出无名”。<br/><br/>　　而且该人士表示，即使新的交易所成立，还有招聘、内部培训、系统磨合、规则广泛征求意见并修改、压力测试、结算会员的征集和审核、结算会员培训、投资者教育等，“事情多了去了”。<br/><br/>　　不过，中国证监会的有关官员近期仍在多个场合强调，股指期货肯定将在今年底推出。</font></td></tr></tbody></table>