美联储缩减量化宽松路漫漫黄金乘虚而涨 关注本周重要经...

戊子

Forex21.cn—上周8月23日美联储威廉姆斯指出，是否削减QE取决于就业增长和通胀；应该在今年稍晚降低资产购买；不论是“快”是“慢”，购债都会以逐步的方式削减。

8月25日，全球央行行长年会上，国际货币基金组织总裁拉加德23日在年会上表示，全球主要央行利用非常规货币刺激措施提振了各自国家的经济，目前还不是撤出刺激措施的合适时机。她认为，类似于美联储所推债券购买计划的非常规货币政策在所有适用领域仍是必要的。在欧洲非常规货币政策仍能带来进一步的益处。至于日本，她认为很可能还要一段时间才能撤出宽松政策。当各国央行开始撤出刺激措施、转向更常规的货币政策立场时，撤出的过程可能比一些人的预料更漫长。拉加德还强调了全球经济决策者增强合作的重要性。

杰克逊霍尔会上对退出量化宽松政策的时机存在分歧，此次会议的研究也很可能对美联储未来几个月的决策产生影响。

由于美联储缩减量化宽松政策万众嘱目，对新兴经济体和全球经济将会带来重大影响，美联储一向对外宣称的是“缩减”量化宽松政策，而非“退出”量化宽松政策，这就为量化宽松的退出程度设下了回旋余地。所以在今后相信美联储仍将视市场交易状况、经济发展趋势等情况出言谨慎。新兴市场经济体将因美国缩减量化宽松政策受到较大影响，原因在于：1.一旦“缩减”量化宽松政策的趋势成立，热钱将从新兴经济体不断流出。2.美联储还没有足够的能力来有效管理陡然缩小或者退出QE所带来的影响。3.美国的长期利率维持在低位，对投资和就业有利好；4. 美国房地产市场主要依赖政府托市。

市场原本希望上周三公布的美联储会议记录会提供关于联储是否从9月开始缩减每月850亿美元买债规模的线索。然而，会议记录却发出分歧的讯号，部分委员建议要保持耐心。

受美联储对缩减量化宽松政策谨慎从事并存在分歧的影响，上周五美元指数收于81.34,大幅下行。而由于临近年未中国印度黄金需求旺盛，加上美元指数下行，对黄金构成利好，上周五黄金上行至1396.35美元/盎司，大涨1.6%。但黄金的主要趋势还应关注美联储对缩减量化宽松政策的动向。

本周主要经济事件：

美国方面本周将要公布的宏观经济数据包括：周一的7月耐用品订单、周二的8月谘商会消费者信心指数和8月里奇蒙德联储制造业指数、周三的7月成屋签约销售数据、周四的美国第二季度实际GDP修正值年化季率、周五的美国7月PCE物价指数年率以及8月密歇根大学消费者信心指数终值。

本周美联储数位官员将先后发表讲话，这其中包括：周二的旧金山联储主席威廉姆斯、周四的里奇蒙德联储主席莱克以及周五的圣路易斯联储主席布拉德。预期美联储官员的讲话将会带来汇市振荡。

本周欧元区将要公布的重要经济数据包括：周二的德国8月Ifo商业景气指数、周三的德国9月Gfk消费者信心指数、周四的德国8月季调后失业人数以及8月CPI初值年率、周五的欧元区8月CPI以及8月经济景气指数。