大家对麦格理基建的看法？

alaincheong · 发表于 18-2-2015 05:52:41|来自：新加坡

股价9.7分，派息0.9分，目前只剩华南高速公路。

eastman47 · 发表于 18-2-2015 07:17:10|来自：新加坡

股息还不错。
看今年华南高速可不可以高价脱手了。。

alaincheong · 发表于 19-2-2015 07:46:46|来自：新加坡

希望能以高过目标价脱手

alaincheong · 发表于 21-2-2015 20:49:53|来自：新加坡

虽然账目还是不清不楚，但很肯定。华南快速业绩仍旧相当不错。
拥有81%股权的麦格理基建给出了12.3m 的distribution。

Revenue EBIDTA Distributed
2014 588.5m RMB 463.4m RMB 12.3m S$
2013 517.5m RMB 405.5m RMB 12.1m S$
2012 502.5m RMB 397.6m RMB 17.4m S$

中国公司税务? 25%
哪税后盈利应该是约：
2014 347.55m RMB ==> exchange rate 4.68 ==> 74.26m S$
2013 304.125m RMB ==> exchange rate 4.75 ==> 64.02m S$
2012 298.2m RMB ==> exchange rate 5 ==> 59.64m S$

七千多万的盈利，给出了1.23千万的distribution。还把HNE估值直接抽掉这1.23千万的分配。把盈利视若无睹，也难怪2012年股东都抱怨未见获益，才造成过后的divestment。现在是最后一个资产了，会不会通过股东的授权。把估值弄底点到时候卖高点价，哪 sucession fees 就手到擒来了。。

eastman47 · 发表于 22-2-2015 00:02:00|来自：新加坡

alaincheong 发表于 21-2-2015 20:49
虽然账目还是不清不楚，但很肯定。华南快速业绩仍旧相当不错。
拥有81%股权的麦格理基建给出了12.3m 的dist ...

“七千多万的盈利，给出了1.23千万的distribution..”

因该是还没收到应收款的缘故吧。。。现在的distribution是2013年？

alaincheong · 发表于 22-2-2015 07:47:52|来自：新加坡

eastman47 发表于 22-2-2015 00:02
“七千多万的盈利，给出了1.23千万的distribution..”

因该是还没收到应收款的缘故吧。。。现在的distri ...

这是华快的业绩，MIIF占有81%的股权，所以决策权等等基本上就是他们的囊中物。
看看在他们决定撤资前（2013之前)，从华快派发给MIIF的金额，跟决定撤资后的金额，差距相当大。
EBITDA 增加了，DA这一块对盈利不应该有影响，而是valuation。IT，中国税收？公司税只有25%，而基建公司可向国家申请减税至15%。

alaincheong · 发表于 22-2-2015 08:14:27|来自：新加坡

alaincheong 发表于 22-2-2015 07:47
这是华快的业绩，MIIF占有81%的股权，所以决策权等等基本上就是他们的囊中物。
看看在他们决定撤资前（2 ...

以下是我个人看法。
在看看华快估值部分，从155.2 降了25.4？一年降了接近16%，华快的过路费年限是到2026年，如果逐年锐减应该是 8%。
估值部分他把分配资金同时扣除，却没有交代盈利资金，那是很明显的要降低华快的估值。
降低华快估值？为什么呢？
个人觉得，第一MIIF从华快撤资需要通过股东的批准，但如果以155.2m为估值，卖出时是155.2m，股东会觉得卖得便宜了,撤资售卖协议会通过吗?。而现在无意识的将他降到120m,半年后再以150m,卖出你觉得股东还会觉得是便宜卖吗？撤资售卖协议会通过吗?
第二，成功费用，需要华快售出后才能达成。只有在尝试降低分配资金方面才能造成不具备太大的吸引力。