在乐视汽车版图中，从来不缺故事，几乎是每隔几天，就有“大动作”，但这频繁运作的背后，贾跃亭的压力超乎外界想像。经济观察报记者近日获得一份乐视内部机密的投资报告书，该资料显示乐视超级汽正在进行首轮融资，计划在Pre-A轮中融资5-10亿美元资金。然而，占据诸多风口的乐视汽车项目，并没有获得想象中的资本亲睐。
“目前项目已经进展两个多月了，除了联想控股参与投资外，很少有其他人跟进。”6月24日，一位正在接触乐视汽车项目的投资人士告诉经济观察报记者，“乐视汽车目前融资的方式是债转股，需要贾跃亭本人对债务的本金和利息进行担保，并提供部分资产进行质押。事实上，贾本人旗下的资产大部分都被抵押出去了，财务投资人出于对风险的把控对这个项目采取观望态度。”
而目前，真正确认参与投资的，只有联想控股。6月21日晚，联想控股表态参与投资乐视汽车首轮融资。这一度让外界认为乐视汽车的融资事宜进展顺利。“投资人分产业投资人和财务投资人，联想控股作为产业投资人进去暂时不为回报，而是为了配合自己未来布局出行领域的业务；财务投资人纯粹为了投资回报，现在市场上担心贾个人担保能力不足，所以项目遇冷。”一位在资本市场上从事过乐视相关项目的分析师在接受经济观察报记者采访时表示。
该人士认为，乐视的资金链十分紧张且盈利能力很脆弱，除此之外乐视项目基本全是贾跃亭本人做担保，风险极大。“一旦资金出现问题，贾跃亭担保的融资模式便无法找到连接点。”上述人士表示。
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乐视在汽车项目上的挑战并不停留于资金层面。“乐视在汽车上动作连连，但实际上并不像外界看到的那么光鲜。”一位北汽集团内部人士告诉经济观察报记者。汽车不同于电视、手机，对技术的要求更高，消费者对品牌的选择也很在意。这是新进入公司必然面对的挑战，这也是乐视眼下必须要突破的藩篱。
以北汽集团和乐视的合作为例，北汽根本不让乐视参与整车板块，乐视只是负责车联网，参与后期营销。乐视此前发布了ecolink车联网品牌,并搭载在北汽新能源的EU260上，但这个系统遭到使用者的严重诟病。据一些使用者称，该系统在使用中“状况百出”，让人“摸不着头脑”。
在融资方案中，乐视将自己的汽车项目未来的发展和盈利线路设定为与特斯拉相近，但即使是特斯拉，当年也遭遇过资金链濒临断裂的危急情况——而特斯拉的竞争对手菲斯科（Fisker）则直接倒在了资金上。特斯拉今年尽管销量提升，但亏损并未好转。而在技术上，乐视很难说已经达到这两者的相同水平。
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