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<strong><font face="Verdana" color="#00b058" size="4">中国股市会是掉下的第二只靴子么? <br/></font></strong><font class="bodytextArticleText">所有人的眼睛都盯住美国经济以及房屋市场疲软的影响，而有些人开始琢磨第二只靴子会在何时以及何地落下。按照 4castweb.com 的说法，那也许是中国股市。 </font><p><table width="100%"><tbody><tr><td class="bodytextArticleText" align="left" colspan="2"><b>2007年8月31日</b>
</td></tr><tr><td></td></tr><tr><td class="bodytextArticleText">新加坡（道琼斯）--所有人的眼睛都盯住美国经济以及房屋市场疲软的影响，而有些人开始琢磨第二只靴子会在何时以及何地落下。<br/><br/>按照 4castweb.com 的说法，那也许是中国股市。<br/><br/>目前为止，美国次级抵押贷款问题仍局限于信贷市场，尚未有太多证据表明亚洲或美国的经济受到冲击。<br/><br/>但若美国经济增长突然放缓或陷入衰退，无疑将产生全球性的冲击。即便亚洲国家的地区间贸易、国内需求和国内金融系统比以往更为强大，抵御外部冲击的能力也比以往更强，（但恐怕也无法幸免）。<br/><br/>金融以及贸易，渠道的相互联系使得亚洲地区容易受到其他地区危机的影响。鉴于形势注定要动荡一段时间，部分分析师开始关注下一个倒下的会是谁。<br/><br/>巧的是，中国是少数几个具体披露了银行的次级抵押贷款风险的亚洲国家之一。<br/><br/>但除此之外，4cast 在一份研究报告中指出，在其他地区股市被卷入旋涡之时，中国股市却一枝独秀。基准上证综合指数今年以来累积涨幅达到93%，而且在周二已连续第七个交易日创出历史新高。周四包括所有A股和B股在内的这一综合指数收盘上涨1.1%，至5167.88点。<br/><br/>4Cast 认为，中国股市的上涨就像是一场“淘金热”，对金融市场动荡置若罔闻。他提到有不少媒体报导散户投资者把房产抵押，进行保证金交易的“极端”行为。在一个泡沫市场预测短期顶部是不可能的，但感觉中国股市离下一次大振荡已经不远了。这可以被理解为“泡沫即将破灭的第二个市场”，这将进一步加剧全球市场动荡并增强人们的避险意识。<br/><br/>实际上，全球市场此前已就应对中国股市风险进行了预演。<br/><br/>2月末，中国股市暴跌引发了全球的避险浪潮，但风波很快平息，因人们认为中国股市不但与全球市场绝缘，甚至与中国经济也基本上没太大联系。<br/><br/>但此一时，彼一时。<br/><br/>仅仅根据2月和3月初的势态发展，就认为中国股市崩溃不会产生长期的全球性冲击显然是有点幼稚。<br/><br/>首先，当前市场已经极度不稳定，避险风潮再次涌动并非难事。<br/><br/>其次，根据4Cast 预测，中国股市泡沫已面临破灭的危险，走出与年初那样短暂振荡完全不同行情的可能已大大增加。这可能会波及中国经济，特别是发生在包括美国在内的其他地区经济放缓之际。<br/><br/>报告称，根据模型显示，若美国经济增长放缓1个百分点，加上美元兑亚洲货币贬值10%，再加上中国投资增长率放缓10个百分点，将导致亚洲经济增长率1年内下降3.42个百分点。<br/><br/>中国经济放缓将导致对商品和其他亚洲地区产品的需求下降，并传导到其他地区和国家。<br/><br/>显然，当局在中国共产党10月份召开的大会前希望避免股市出现大幅调整。目前为止加息对市场的影响力似乎已经消失。中国股市投资者在一定程度上也不受外部事件的影响。<br/><br/>但是随着他们开始进入香港股市，其风险头寸将会增加，如果全球经济步履维艰，对中国商品的需求也将下滑。若收入下滑，投资者投入股市的钱也会减少。<br/><br/>而奥运题材似乎炒得有点过火了。<br/><br/>中国股市是否下跌，尚不确定，但一旦发生，其对全球市场人气的冲击可能将远远超过6个月前。<br/></td></tr></tbody></table></p> |
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