ZT 环球时报：全球股灾亚洲伤最重 中国恐慌过度了

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<p>　　环球时报记者 石华 段聪聪 环球时报驻德国特约记者 青木&nbsp; 2008-1-25</p><p>　　亚洲股民在经历了惨痛的“黑色星期一”后，迎来的竟是更加惨痛的“黑色星期二”。1月22日，包括中国A股市场在内的亚洲多个国家单日跌幅创出历史新高，上证指数惨跌7.22%。欧洲、美国的股指也普遍低开，“股灾”的惊呼在全世界不绝于耳。就在几天前，许多中国股民对“次贷危机”还一知半解，他们不相信这个远在美国的东西会迅速地跨过太平洋，掠走他们手中的真金白银。中国股市在经受一次洗礼，中国股民痛苦地作了一次全球化身份认证。他们自己在世界经济中的位置今后必将更加清晰。现代中国向人民提供了稳定的制度，而股市的风险对社会形成的打击面最广。但现在是考验中国股民能否在新的位置上重树信心，而不被大环境吓倒的时候了。 </p><p>　　周二全球股市继续下跌 </p><p>　　星期二中国股市收盘总计810只股票(不包括ST)跌停，沪深股指都下跌7%以上。美联社22日下午评价说，对全球经济前景的不确定，以及中国银行(5.86,-0.02,-0.34%,吧)也有可能受美国次贷危机影响而产生大笔亏损“也引发了中国投资者的慌乱”。中国周边市场也继续大跌，韩国首尔综合指数大跌4.42%，为2007年5月以来最低点；澳大利亚股市跌7.1%，是18年来最大单日跌幅；而跌幅最大的是印尼股市，跌幅超过了10%。日本日经指数在过去两个交易日总价值蒸发了大约3690亿美元。这个损失相当于美国总统布什建议的刺激经济计划总投资的两倍。印度孟买证交所的股票指数当日开盘后几分钟内下跌10%，触发停板机制，交易被迫停止近1个小时。 </p><p>　　一时间，悲观论调在世界各个角落响起。彭博新闻网报道说，“一半以上的全球主要股票市场都跌入熊市”。负责操作1070亿日本退休基金投资的山本认为，“尽管大多数投资者都相信全球经济仍然健康，但是现在他们开始觉察这种逻辑中的漏洞了。”奥地利的《标准报》近日采访了投资大鳄索罗斯，他认为世界已经面临“经济危机”，甚至说“目前的局面比二战以来所有其他金融危机都要严重”。 </p><p>　　不过，也有声音认为股市的反应“过度了”，印度财政部长在启程赴瑞士达沃斯之前发表讲话安抚投资者的情绪。他说：“不应该让西方的担忧控制我们。我们的经济与其他发达国家的经济非常不一样。”德国股市专家法理林特在接受《环球时报》记者采访时说，对美国经济衰退的恐慌造成了欧洲股市的大幅度下跌，但德国股市对美国经济衰退危机的反应“过度了”，大幅度下跌并不能反映德国企业目前的市场价值和真实业绩。 </p><p>　　北京时间22日下午，欧洲股市开盘普遍下跌，但很快市场上有降息传闻，使得多国股指回升。到北京时间22日夜间美国股市开盘时，美联诸紧急宣布将隔夜拆借利率调降了75个基点，至3.50%，这是自上世纪80年代以来降息幅度最大的一次。不过此后欧洲股市未能延续升势，再次下跌。美道琼斯工业平均指数开盘下跌146.08点，跌幅1.21%。 </p><p>　　中国接受全球化洗礼 </p><p>　　正如《纽约时报》22日所称，无论中国建设多少桥梁、道路和电厂，印度销售多少辆新车，美国经济的衰退肯定会影响亚洲经济。对于中国股市加入全球股市下跌浪潮的现象，《环球时报》记者采访了一些专家。中国人民大学金融证券研究所梅君教授说，“美国次级贷款危机，正把中国股市搅进自己的怀抱”。他说，全球化使得没有哪个经济体能够对世界经济打造坚强的防线。即使在中国偏远的农村，随着打工潮和廉价商品的出现，那里的人也都卷入了全球化中。而中国股市是与世界最扯不清关系的一块。 </p><p>　　中国贸易学会常务理事周世俭说，虽然美国总统布什提出减税方案刺激美国经济增长，但华尔街对此反应冷淡，使得全球都开始怀疑美国经济增长的前景，这是导致全球股市此轮下跌的主要原因。 </p><p>　　周世俭说，有一阵子在中国流行着一种“脱钩”理论，即中国、印度等新兴工业国家的经济已经足够强大了，可以不受美国经济的影响。而这次中国股市连续两天暴跌，证明这一理论完全是错误的。事实上，在经济学界有一种共识，即美国GDP减少一个百分点，中国对美出口就将减少5个百分点，因此美国经济与中国可以说息息相关。他还说，值得注意的是，之前世界银行曾说过对中国经济“高估了”，通过这次股市暴跌，中国人自己应该清醒地认识到中国经济在世界经济中的地位。显然，美国还是世界经济的老大，是火车头。 “这次事件将成为一个标志，标志中国股市与世界股市联动的关系将更加明显，更加密切”。法国里昂证券投资银行部董事总经理孟怡说，前段时间香港股市大涨的主要原因之一是中国股民可以自由去香港股市投资。香港股市是全球股市的重要一环，中国股市影响了香港也就影响了世界。而中国大量的公司同时在内地、香港、纽约、伦敦上市，一地股价波动，也会影响到另一地的股价。而这一次暴跌，将成为中国经济与世界经济、中国股市与全球股市密切联动的标志性事件。 </p><p>　　中国的恐慌过度了 </p><p>　　至于美国经济是否走向衰退的问题，索罗斯表示“经济衰退对美国来说是巨大的威胁”，他同时表示，他对于市场没有意识到“欧洲也在走向衰退”感到惊讶。德国《世界报》22日也报道称，欧元区国家财政部长不再排除“美国经济衰退对欧洲造成负面影响的可能性”，而国际股市大跌反映了情况的“严重性”。卢森堡首相兼财政大臣容克在布鲁塞尔会晤欧元区其他国家财政部长后表示，这将给欧元区的经济增长带来风险。但他同时提醒人们不应陷入恐慌，因为与美国相比，欧洲经济表现相对稳定。 </p><p>　　不过孟怡说：“中国股市的基本面并没有发生多大变化，发生的变化主要是投资者心理。”他说，为什么一周之前还受人追捧的股票到今天就没有人要了？市场环境没有发生什么根本性的变化，公司业绩没有发生什么变化，而股票却跌得非常惨重，主要是投资者心理变化了。在不同的心理状态下，对股票的认识也不同了。在恐慌性的心理作用下，投资者大量抛售股票，只会进一步加剧市场的恐慌气氛。“这么大范围、大幅度的下跌，没有人能预言下跌到什么时候结束”，孟怡说，但可以肯定的是会持续一段时间。美国、日本等西方主要发达国家都曾经历过股灾，短的少则几个月，长的达到好几年。就中国股市而言，由于中国经济发展势头较好，中国股市下跌持续的时间不会那么长。今年应该会在4500点左右形成阻击战。中国投资者应该有信心。 </p><p>　　周世俭也认为，中国股市的反应多数还是心理上的。他认为“股灾”这两个字是过于严重了，中国经济现在的基本面是好的，既没有美国1929年股灾那种经济大萧条的背景，也没有日本10年股灾前的房地产崩盘的景象。而美国经济也没有到衰退的边缘，只是进入2%以下的低速增长，所以也没有那么严重。他认为中国股市在经历了最初的恐慌后，有能力自己反弹。 </p><p>　　中国股市在全球联动中成熟 </p><p>　　专家认为，中国股市下跌有内部原因。“中美两国股市都表现出下跌的状况，表现形式虽然一样，但造成的原因却不尽相同。”中国社会科学院世界经济与政治研究所沈骥如研究员这样说。他打了一个比喻，不同地方的两个人拉肚子，不能说他们都是吃了同样的东西导致的。中国股市有自己的周期。每年春节之前都会有一个下跌现象，基金公司要分红，大大小小的股东一般都会选择手里拿着现金过年。这样，必然要抛一部分股票。加上近一段时期以来，中国股市涨得很多，许多人也就在这时候获利了结。恰巧美国次贷危机加重了，美股下跌很厉害，时间上和中国股市下跌差不多。 </p><p>　　沈骥如说，股票市场上的这种起起落落是很正常的一件事。有涨就肯定有跌。涨到一定程度肯定就会跌下来，就会进行调整，调整到一个较低价格时，有人认为股票比较便宜，于是再次购买，股票会再次上涨。这种情况，是市场经济下的正常情况，对此我们要习惯。 </p><p>　　中国的股市常被称作“政策市”，股民也习惯于在股市下跌时等待政府来“救市”。但孟怡说，股民别指望政府来埋单。这种股市上的风风雨雨，实际上是在给中国投资者上了一课。在中国日益融入世界经济体系中，股民也要经受这种风雨的洗礼。这个过程是不可避免，迟早会发生的，经过几次风浪之后，中国的股民也会总结经验，成熟起来，与世界其他股市上的股民一样，抱有成熟的投资心态。虽然今天损失了不少钱，让许多投资者非常难受，但没有过不去的坎，也没有过不去的股市冬天。 </p><p>　　据《金融时报》21日报道，卡内基国际和平基金会中美关系专家裴敏欣和中国项目研究助理陈勉一认为，中国股市的大跌必然会触动政府采取措施改善国有公司管理水平，增加股票市场的透明度以及提高证监会的独立性和工作效能。或许中国政府会向外国投资者开放中国股票市场，此举能够恢复股票市场稳定，为中国股市再次腾飞创造条件。 </p><p class="cont" align="right">《联合早报》</p>