【理财】金融地震，金融海啸..谁能幸免，谁主沉浮

逍遥居士 · 发表于 18-9-2008 10:55:00|来自：新加坡

本帖最后由老鼠爱小米于 22-9-2009 23:16 编辑

金融地震，金融海啸... ...谁能幸免，谁主沉浮--密切关注

台湾联合晚报：为什么不救雷曼救AIG
2008年09月17日 18:01中国新闻网

9月15日，美国有着158年历史的第4大投资银行雷曼兄弟公司向法院申请破产保护，当日纽约各大媒体的数十辆转播车移师到雷曼兄弟公司总部外，全天候报道这一震惊华尔街的经济事件。中新社发邓悦摄

中新网9月17日电台湾《联合晚报》9月17日发表傅依杰撰写的文章《为什么？不救雷曼救AIG 》说，AIG与雷曼不同的是，它是美国家喻户晓的老牌企业，不是只在华尔街呼风唤雨的菁英投资银行，它是“美国珍贵资产”，等同美国价值，它若倒，“不符美国国家利益。”布什政府除经济因素外，还须考虑这一层象征意义。

文章摘录如下:

美联准会16日晚决定提供850亿美元紧急融资给全球首大保险公司美国国际集团(AIG)，使危在旦夕的AIG突现生机，“老大哥”终于出面伸援，华尔街松口气。

850亿美元紧急贷款比AIG原先要求多出一倍，是美政府救私营企业挹注金额最大宗之一，成为新里程，也是对美资本主义市场经济一大挑战。

为何布什政府最后还是决定驰援AIG？

AIG原求助布什政府400亿美元融资，但被拒，华府称只能安排私营投资银行相助，公权力不涉入，在接管房利美、房地美、拯救贝尔史登后，布什政府原不愿再插手AIG，也未理会雷曼兄弟，但拥有数千亿美元资产的AIG，全球性金融地位非比寻常，若倒台，对华尔街及全球金融市场将带来灾难性后果，进一步冲击美国与全球经济，影响远比雷曼更大。

此外，AIG与雷曼不同的是，它是美国家喻户晓的老牌企业，不是只在华尔街呼风唤雨的菁英投资银行，它是“美国珍贵资产，”等同美国价值，它若倒，“不符美国国家利益。”布什政府除经济因素外，还须考虑这一层象征意义。

最后，AIG目前面临的是资金流动被卡，并非偿付能力出问题，它的底子厚，只要给一些时间，它重要资产飞机与汽车租赁部门都可出售筹资，因此在技术上AIG是可救的，在实质上它也不能垮台。

考虑这些因素，布什政府因此放弃一度信誓旦旦的“不涉入”原则，最后转而相助。

在雷曼倒地后，华尔街市场这二天关注焦点，就是AIG能否度过难关，因影响太大，15日下午市场传闻，AIG所需融资高达750亿美元，远比400亿美元多；16日传出纽约联准会正安排其它金融机构出手救AIG

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逍遥居士 · 发表于 18-9-2008 11:24:00|来自：新加坡

2008-09-18
 
《仓促退保非明智》
 
● 龚慧婷 
 
　　美国金融市场掀起大海啸，当美国友邦保险(AIA)可能受到牵连的消息传出后，拥有友邦保险的同事和朋友，前两天提出的第一个问题就是：我应该去排队退保吗？
 
　　金融寿险专家指出，现在退保，那些保单还没到期的保户，尤其是人寿保险和储蓄保险的保户，将蒙受相当巨额的亏损，因此奉劝保户不要因一时冲动，而损失惨重。
 
　　新加坡金融服务专业人员协会主席梁实轩就指出，尤其是那些投保不到20年的保户，如果现在退保，只能得到保单的现金价值(cash value)或退保价值（surrender value）。
 
太早退保损失大
 
　　一般上，寿险保单在生效后的头两三年是没有现金价值的。一名业内人士就指出，不管是储蓄（endowment）保险或是终身寿险（whole life policies），一般上，投保的时间越短（即断保的时间越早），损失越惨重。
 
　　大体上能这样归类：要是投保不到十年就退保，若每年支付的保费是500元；十年缴付的保费是5000元的话，在十年以内退保，就算加上红利，取回的退保价值也会少于5000元。若已投保介于十年到二十年，有些人或有望回本，但那取决于保单结构。若在20年以后才退保，取回全额保费的机会就高许多。
 
　　但这还没有算入机会成本，同时，若保户在开始投保时已经四五十岁，由于保费较高，20年以后退保，也未必能取回已投入的全额保费。
 
　　此外，一旦退保后，一些年龄较大的保户，就很难以同样的保费，再买到相等的保险。若保户的健康已出问题，要再投保更加不易。但要是不再投保，若真有个什么“三长两短”，就无法获得保障。
 
　　尽管金融管理局已强调，美国友邦保险是在新加坡注册的保险公司，按照新加坡的保险法令与条例，它必须时时刻刻保持足够的财务资源，以应付它对保单持有人的责任，且它目前符合所有的监管需求。
 
　　金管局也呼吁保户避免仓促中断保单，因为这么做不但会让保户蒙受损失，也会让他们失去所需要的寿险保障。 
 
　　友邦保险公司（新加坡）也指出，新加坡的友邦保险的保单，包括投资联结保单（ILP）在内，都归入本地的保险基金（insurance funds）。这是与母公司AIG的资金分开来的。本地的保险基金的作用，就是在需要时，能履行对保单持有人的责任。
 
　　专在个人博客上为小投资者“排忧解难”的职总英康前总裁陈钦亮，在博客中也说，一些美国友邦的保户寻求他的意见，问是否应该现在就退保，取回退保价值，因为他们担心若AIG倒闭，AIA也会遭池鱼之殃。
 
保户基金履行责任 
 
　　陈钦亮的忠告是，AIA有独立的保户基金履行对本地保户的责任。据他所知，这笔基金不受AIG的问题影响，因此，现在无需惊慌，也不需仓促退保。
 
　　就算基金真的有问题，金管局表示，在当前的保险法令下，该局有权启动投保人保障基金(简称PPF)，保护投保人在保险公司发生财务状况时的利益，这是一项强制性的计划，所有保险公司都必须参与。到目前为止，这个机制并没有启动过。陈钦亮建议保户静观其变，等待金管局的官方宣布。
 
　　当然，美国联储局昨天宣布为AIG提供850亿美元的紧急救助，让它避过了破产的厄运，现在谈这个问题，似乎有点“事后孔明”，但保户较早前的担忧也不是没有缘由的。
 
　　排队退保可归结到保户缺乏信心，担心若继续投保，连带之前所投入的保费都会“血本无归”，何不趁现在“壮士断臂”，至少还能拿回一点本钱，这当然也是人之常情。
 
　　是否要退保，虽然纯属个人决定，但若还没弄清楚发生什么事，计算好自己会蒙受多少亏损，就贸贸然退保，实在也算不上是明智之举。
 
　　若以保单数目而言，友邦保险算是我国最大的保险公司，保户人数超过100万人，活跃的保单超过260万份。

逍遥居士 · 发表于 18-9-2008 11:19:00|来自：新加坡

2008-09-18
 
《海指跌近2400点大关》
 
● 陈士铭 
 
　　继美国在本地上午时间传来联储局救助美国国际集团的消息后，澳大利亚传出麦格理（Macquarie）集团可能在债务融资方面出现难题，以及美国CNBC电视台报道摩根士丹利正寻求合并伙伴，引起投资者如惊弓之鸟再度抛售股票，导致本地股市昨日下滑到接近2400点大关。
 
　　澳大利亚报章昨日称，麦格理可能面临50亿澳元（58亿新元）的债务融资问题。消息随即遭到麦格理否认，但其股价仍然在悉尼股市暴跌7.8％收市。
 
　　CNBC电视台昨日也透露，摩根士丹利截至前日较迟时候其实并没有展开任何合并事宜谈判，但股价的进一步变动将迫使管理层寻找合并伙伴。摩根士丹利过后没对有关报道置评。
 
　　海峡时报指数在尾盘一度跌破2400点大关，闭市报2419.29点，跌1.7％，今年以来总共下挫30.2％。辉立证券一名交易员说，尽管早盘出现美国国际集团获得救助的消息，股市全日起落很大，导致投资者都依然采取谨慎的态度。
 
　　昨日带头海指下跌的成分股主要是大华银行和丰益国际，两者共占海指跌幅中的大约18.5点。大华银行跌3.5％到16.50元，投资者对于这轮金融风暴会否以联储局救助美国国际集团告一段落仍然有疑虑。
 
　　丰益国际重挫8.7％到2.61元，主要是受油价下跌以及本地上市同行如今的跌幅都远超过它所致。
 
　　香港股市惨跌3.6％到17637.19点，上海股市也滑落2.9％到1929.047点。花旗集团证券研究指出，在中国经济情况迅速恶化的冲击下，上海股市要是跌破2000点大关，支持点技术而言将不多。
 
　　其他股市则略微稳定，马尼拉和雅加达两地股市都分别起1.5％和2％到2457点和1769.894点，台北和东京两地股市也分别起0.8％和1.2％到5800.87点和11749.79点。

逍遥居士 · 发表于 18-9-2008 11:07:00|来自：新加坡

2008-09-17
 
《亚洲央行纷纷注资救市》
 
　　（东京／雅加达／伦敦路透电）世界各地的中央银行昨天纷纷推出各种举措，想方设法安抚市场，亚洲各地的央行为市场注入了近270亿美元（约380亿新元）。 
　　雷曼兄弟成为这波延续了13个月之久信贷危机的最新受害者，造成美国货币市场停顿，美国联邦储备局星期一在市场注入了700亿美元（980亿新元）的资金，昨天又注入500亿美元。
 
　　英国央行昨天在市场注资200亿英镑（500亿新元）以应付短期货币市场紧张状况，它在周一时已经提供了50亿英镑的贷款。
 
　　在亚洲，各国央行都表示已经准备好采取行动。日本央行昨天注入银行体系的资金创下近六个月来的新高。日本央行总裁白川方明在声明稿中指出，日本央行将会密切注意近期美国金融机构的情势，以及其后续冲击。
 
　　日本央行昨天展开为期两天的利率检讨会议，并透过两次操作向货币市场注入230亿美元的资金，创下3月31日来最高注资额。它同时将隔夜拆款利率推低至0.52％；日本央行今天料将宣布维持指标利率于0.5％不变。
 
　　在印尼，央行调降隔夜回购利率200个基点至10.25％，以提高市场流动性。在澳大利亚，央行连续第二天增加注资，为市场注入18亿澳元。

逍遥居士 · 发表于 18-9-2008 11:05:00|来自：新加坡

2008-09-17
 
《“雷曼病毒”会如何传染中国》
 
　　美国第四大投行雷曼兄弟公司申请破产保护、著名投行美林公司被美国银行以500亿美元收购，保险巨头美国国际集团（AIG）的危机进一步深化……1980年代以来资本主义体系内在矛盾的积累一旦爆发，果然威力惊人，格林斯潘关于此次危机“百年未遇”的断言也更加坚定。
 
　　毫无疑问，美国次贷危机的这些新发展除直接加剧世界金融体系的动荡之外，还会波及实质经济部门，加剧信贷紧缩，给世界经济复苏投下更多、更浓重的阴影。那么，就中国而言，主要的潜在危机传导途径是什么呢？
 
　　美国次贷危机新发展的冲击可以划分为实质性冲击和心理冲击两类。心理冲击主要体现在资本市场上，美国是中国第二大贸易伙伴和主要投资来源地之一，也是世界最大金融市场，这场危机必然会在中国资本市场参与者中制造悲观气氛，昨天的A股走势已经证明了这一点。
 
　　关于实质性冲击的传染途径，主要有以下几条：第一条是资产缩水途径。雷曼公司破产，其股权价值化为乌有，债务价值大幅度缩水，中国金融机构、企业、居民个人如果持有雷曼公司发行的股票和债券(资讯,行情)，其价值将与废纸相差无几。此外，中国金融机构、企业、居民个人持有的AIG股票和债券也面临类似的风险。
 
　　第二条途径是抛售资产，包括中国金融机构和企业的股权、债权。如果海外投资者大量抛售中国资产然后退出，可能对中国外汇和资产市场施加沉重的向下压力，这正是去年至今韩国正在发生的事情。外资机构投资者在韩国证券市场占据显赫地位，他们在次贷危机中损失巨大，不得不抛售韩国资产，抽回投资，以救母国总部燃眉之急。根据韩国证券期货交易所7月14日公布的数据，从2007年6月至今年6月末的一年时间里，除了今年5月为净买入之外，其余各个月均为净抛售，累计套现499亿美元。在沉重的抛售压力下，还在亚洲货币仍然对美元显著升值之时，韩元已经早早开始对美元贬值。今年年初，美元兑韩元汇率还在950韩元兑1美元左右，到9月1号，韩元兑美元汇率已跌至46个月以来低点，近4年来首度跌破1100韩元兑1美元，韩国主要股指随之暴跌。
 
　　令人倍感侥幸的是，虽然前几年中国主要金融机构引进外资战略投资者成风，苏格兰皇家银行、美国银行、汇丰银行等在此次次贷危机中损失惨重的“世界一流金融机构”都持有大量中国大型金融机构股权；虽然中金、中信等机构均与雷曼兄弟往来密切，但雷曼兄弟这家“举世公认”的“华尔街一流投行”还没有成为中国主要金融机构的战略性投资者。不过，雷曼在金蝶软件、旅游搜索网站“去哪儿”、天津融创集团、铜管制造商金龙集团等公司的股本投资将面临转手，这些公司需要为股东变动的冲击做好准备。看来，我们在引进外资的时候，确实要多加小心。
 
　　除了上述直接危机传染途径之外，还存在间接的、比较深远的危机传染途径，因为美国金融市场的危机必定会蔓延到实质经济部门，这对于我们的外部经济环境是不利的。
 
　　当然，对于投资者而言，一国的危机就是外部投资者收购廉价资产的契机，但目前中国可能还不太好单独行动去购买这类美国屈指可数的大型金融机构的股权，这一方面是因为信息不够透明，难以准确评估风险收益；另一方面是因为美国政府对中国非常忌讳。要去收购的话，与别国机构联合行动，应该是个更好的选择。而在一些对中国比较宽松的国家，在信息足够透明的前提下，目前是去收购他们受次贷危机冲击资产的好时机。
 
　　来源：东方早报 

<table cellspacing="0" cellpadding="9" width="100%" border="0">
<tbody>
<tr>
<td class="text" width="100%">
 </td></tr></tbody></table>

逍遥居士 · 发表于 18-9-2008 11:15:00|来自：新加坡

2008-09-18
 
《趁低买AIG股票获利黄鸿年送给李光耀政策院》
 
● 吴慧敏 
 
　　全球股市发生大海啸，黄鸿年趁低买入AIG股票，现在他决定将这批股价暴涨超过一倍的股票当成善款，送给李光耀政策研究院，作为祝贺李光耀资政85岁生日的礼物。
 
　　黄鸿年昨天傍晚接受本报电话访问时说，他在前天美国股市开盘后就以每股1.80美元的价格，买入100万股AIG股票。短短几个小时后，美国政府向AIG提供850亿美元的贷款的消息流入市场，AIG的股价即刻强力回弹，闭市报每股3.75美元。
 
　　换句话说，黄鸿年原本以180万美元（260万新元）买入的这批股票，一天内的市值已暴涨至375万美元（538万新元）。
 
　　不过，昨晚纽约股市开盘后，AIG股价开市报每股3.10美元，到新加坡时间晚上10时半，AIG的股价又回跌至2.00美元。
 
　　“我本来是买来玩玩的，因为运气好、赚钱快，所以想把这笔钱捐出去做慈善。五年前，李资政80岁大寿时，我曾经捐过100万元作为生日贺礼。五年后的今天，我刚好在他生日这天买下这批股票，所以希望用它来作为祝贺李资政85岁生日的礼物。”
 
　　他看好这批股票会在昨晚的美国隔夜市场进一步攀升。“美国政府将动用850亿美元来拯救AIG，这家公司只有25亿股股票，详情我不很清楚，不过，这等于是为每股AIG股票注入了34美元的资金。” 
 
　　AIG是全球最大的保险企业，它在15日陷入危机，宣布计划改组并出售旗下资产进行融资，甚至有意向美国联邦储备局求助。由于雷曼兄弟申请破产保护，美林也遭美国银行收购，一些业者猜测AIG可能已处在破产边缘。恐慌性的抛售行动，导致AIG的股价在15日（星期一）暴跌61％、16日（星期二）又猛挫70％。
 
　　黄鸿年却在这个时候看好AIG，相信它不会就此倒下去。“AIG本身是一家好公司，去年的股价曾经起到每股70美元，这一次会出现问题主要是因为这场股市大海啸，以及需要与市值挂钩（mark to market)的会计政策。” 
 
　　他相信，拥有许多优质资产的AIG，肯定能够翻身。他笑说：“饿死的骆驼也比马肥。”

老鼠爱小米 · 发表于 18-9-2008 23:17:00|来自：新加坡

<div class="msgheader">QUOTE:</div><div class="msgborder">以下是引用逍遥居士在2008-9-18 11:15:00的发言： 
2008-09-18
 
《趁低买AIG股票获利黄鸿年送给李光耀政策院》
 
● 吴慧敏 
 
　　全球股市发生大海啸，黄鸿年趁低买入AIG股票，现在他决定将这批股价暴涨超过一倍的股票当成善款，送给李光耀政策研究院，作为祝贺李光耀资政85岁生日的礼物。
 
　　黄鸿年昨天傍晚接受本报电话访问时说，他在前天美国股市开盘后就以每股1.80美元的价格，买入100万股AIG股票。短短几个小时后，美国政府向AIG提供850亿美元的贷款的消息流入市场，AIG的股价即刻强力回弹，闭市报每股3.75美元。
 
　　换句话说，黄鸿年原本以180万美元（260万新元）买入的这批股票，一天内的市值已暴涨至375万美元（538万新元）。
 
　　不过，昨晚纽约股市开盘后，AIG股价开市报每股3.10美元，到新加坡时间晚上10时半，AIG的股价又回跌至2.00美元。
 
　　“我本来是买来玩玩的，因为运气好、赚钱快，所以想把这笔钱捐出去做慈善。五年前，李资政80岁大寿时，我曾经捐过100万元作为生日贺礼。五年后的今天，我刚好在他生日这天买下这批股票，所以希望用它来作为祝贺李资政85岁生日的礼物。”
 
　　他看好这批股票会在昨晚的美国隔夜市场进一步攀升。“美国政府将动用850亿美元来拯救AIG，这家公司只有25亿股股票，详情我不很清楚，不过，这等于是为每股AIG股票注入了34美元的资金。” 
 
　　AIG是全球最大的保险企业，它在15日陷入危机，宣布计划改组并出售旗下资产进行融资，甚至有意向美国联邦储备局求助。由于雷曼兄弟申请破产保护，美林也遭美国银行收购，一些业者猜测AIG可能已处在破产边缘。恐慌性的抛售行动，导致AIG的股价在15日（星期一）暴跌61％、16日（星期二）又猛挫70％。
 
　　黄鸿年却在这个时候看好AIG，相信它不会就此倒下去。“AIG本身是一家好公司，去年的股价曾经起到每股70美元，这一次会出现问题主要是因为这场股市大海啸，以及需要与市值挂钩（mark to market)的会计政策。” 
 
　　他相信，拥有许多优质资产的AIG，肯定能够翻身。他笑说：“饿死的骆驼也比马肥。”</div>
送这么多钱给李光耀算不算行贿？[em225]