麦格理基建

alaincheong · 发表于 13-11-2012 07:21:46|来自：新加坡

冲破1块短期看不可能。长期有希望。

他的债务许多都在2017年到期，而令我疑惑的地方是虽然报表上显示的是bullet（应该是到期一次性偿还），可是债务却有明显的下降。像TBC从持有20%到40%到47.5%在约2011进行，他的债务并不像所持有的增加了一倍多，相较的增幅并不多。所以他的储备金可能不会在公司的财报出现而是从分配部分慢慢增加。

像华南高速降价事件，管理层说会预留储备金面对可能对政府的诉讼，但这并没有呈现在报表上，而他的储备金相信是在分配之前就预留了。目前的话只有CXP 和 TBC的债务比较危险，因为CXP有一半的债务在2014年到期而另一半是在2017年到期。08年到12年的预留部分离债款还相对的远。当然也有可能他在08年之前已经有足够的预留所以对接下来的预留都相对的少。

上述只是个人对于财报上的推敲，至于是不是真是如此相信只有内部的会比较清楚。以上推敲仅供参考。

Debt	Mature Date	Currency	Debt amount	Convert to SGD
2012
TBC Senior	Jun-17	NTD	NTD 20,800,000,000	$885,106,383
TBC Junior	Dec-17	USD	USD 135,000,000	$110,655,738
2011
TBC Senior	Jun-17	NTD	NTD 20,700,000,000	$880,851,064
TBC Junior	Dec-17	USD	USD 135,000,000	$110,655,738
2010
TBC Senior	Jun-17	NTD	NTD 23,700,000,000	$1,008,510,638
TBC Junior	Dec-17	USD	USD 135,000,000	$110,655,738
2009
TBC Senior	Jun-17	NTD	NTD 14,500,000,000	$617,021,277
TBC Senior Offshore	Aug-15	USD	USD 258,500,000	$211,885,246
TBC mezzanie	Jul-16	USD	USD 100,000,000	$81,967,213
2008
TBC Senior	Aug-15	NTD	NTD 14,000,000,000	$595,744,681
TBC Senior Offshore	Aug-15	USD	USD 258,000,000	$211,475,410
TBC mezzanie	Jul-16	USD	USD 100,000,000	$81,967,213

	CXP		HNE		MiaoLi		TBC
	Debt	Allocation Till Date	Debt	Allocation Till Date	Debt	Allocation Till Date	Debt	Allocation Till Date
2012	$69,881,890	$6,701,217	$492,125,984	$151,056,573	$65,531,915	$33,883,681	$995,762,121	$24,929,435
2011	$69,881,890	$8,558,614	$492,125,984	$134,441,772	$70,510,638	$28,765,936	$991,506,802	$32,613,871
2010	$78,740,157	$6,192,256	$511,811,024	$101,485,874	$76,595,745	$19,858,447	$1,119,166,376	$11,736,119
2009	$82,677,165	$4,500,465	$531,496,063	$67,889,740	$85,106,383	$13,186,660	$910,873,736	$4,040,068
2008	$87,007,874	$185,409	$531,496,063	$31,467,563	$89,361,702	$5,995,681	$889,187,304	$293,064

alaincheong · 发表于 13-11-2012 07:41:06|来自：新加坡

本帖最后由 alaincheong 于 13-11-2012 15:16 编辑

eastman47 发表于 12-11-2012 22:15
没人打压吧。。

管理层打压啊！从华南高速降价事件就知道了。降价是20%只影响一期段，二期段还是同价。对于分支的另算，分支只是几百米，对于几十公里的高速，那是九牛一毛。长假日免收费。对于华南来说，人工费可省，因为既不是主要旅游通道，长假许多异乡员工在长假时已离开都市回乡去了。所以使用率也应该是普遍的偏低。
而普通的经济理论是价跌，需求量应该增加。所以管理层说的20~25%营收跌幅对我来说就是一种打压行动。因为一个基金的管理层不可能连量价的基础理论都不知道。
AmFraser, 看了一下又调高了合理价，新出炉的是$0.68。

alaincheong · 发表于 13-11-2012 07:51:56|来自：新加坡

spirintel 发表于 12-11-2012 23:05
当作一个经验咯，以后尽可能IPO的股都不要碰。。。上市前的报表不可靠的 ==！
我的SwingMedia要死不死。 ...

一块短期内应该几率不高，长期应该很有希望。他的报表上显示债务都是bullet 或amortise. 可是从08~12年, 都有明显的下调。而TBC从20%增加到40%到目前的47.5%，债务并没有明显的增幅。相信都是通过预留金进行的。CXP和TBC的预留比率都相对的低。
以上只是个人分析，仅供参考。

	CXP		HNE		MiaoLi		TBC
	Debt	Allocation Till Date	Debt	Allocation Till Date	Debt	Allocation Till Date	Debt	Allocation Till Date
2012	$69,881,890	$6,701,217	$492,125,984	$151,056,573	$65,531,915	$33,883,681	$995,762,121	$24,929,435
2011	$69,881,890	$8,558,614	$492,125,984	$134,441,772	$70,510,638	$28,765,936	$991,506,802	$32,613,871
2010	$78,740,157	$6,192,256	$511,811,024	$101,485,874	$76,595,745	$19,858,447	$1,119,166,376	$11,736,119
2009	$82,677,165	$4,500,465	$531,496,063	$67,889,740	$85,106,383	$13,186,660	$910,873,736	$4,040,068
2008	$87,007,874	$185,409	$531,496,063	$31,467,563	$89,361,702	$5,995,681	$889,187,304	$293,064